中国工业报记者  曹雅丽

10月19日，国家统计局公布2026年前三季度国民经济运行数据。数据显示，前三季度全国固定资产投资（不含农户）334115亿元，同比下降7.2%，与1—8月份持平；扣除房地产开发投资下降4.2%。其中，知识产权产品投资增长9.3%，高技术产业投资增长4.9%，信息服务业、航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长20.2%、12.5%、7.6%。投资总量承压，但结构持续优化。

同期，中国新闻社国是直通车举行“2026年三季度经济形势分析会”，国家发展改革委投资研究所副所长、研究员郭丽岩表示，三季度以来，稳投资、扩内需系列举措集中显效，投资结构进一步优化，质效向好。制造业投资降幅收窄，新动能投资成为当前支撑投资运行的重要力量。固定资产投资虽仍有回落，但当前有效投资更加关注科技创新、产业升级和重要基础领域的支撑。

设备更新投资提速，无形资产投资占比提升

“观察当前投资运行，不仅要关注投资总量和增速变化，更要重视投资结构及其背后的发展动能。”郭丽岩分析称，从数据看，前三季度设备工器具购置投资同比增速较快，表明大规模设备更新相关举措持续显效，也体现了通过技改推动传统行业焕新升级、为新行业进一步扩产提供的支撑。她表示，调研显示，企业在数智化技改、设备更新和绿色转型方面的投资意愿进一步增强。

值得关注的是，创新投资持续高涨，特别是无形资产投资，即知识产权产品投资。前三季度全国知识产权产品投资占比进一步扩大，反映出支撑经济高质量发展的内生创新驱动力进一步增强。展望全年，无形资产占比预计将是近年来的高点。

此外，“六张网”相关重点领域投资加快落地。郭丽岩表示，从数据看，传统基础设施升级为新型基建，在重大项目带动下投资增势良好。前三季度，航空运输业、水上运输业、信息传输业等重大基础设施网络相关投资保持两位数增长，这与“六张网”相关领域投资项目加快下达，算力网、新一代通信网、新一代基础设施建设及城市地下管网升级改造等密切相关。

新质生产力投资发力，民间投资结构向优

在现代化产业体系加快构建过程中，新质生产力相关投资对稳内需、扩内需发挥重要作用。

郭丽岩介绍，前三季度高技术产业相关投资保持较快增速，对全部投资形成拉动。从调研情况看，资金正加速向硬核科技、新型基建、现代服务业以及服务业与制造业融合方向汇聚。新动能投资是当前稳投资、扩内需的重要力量。从具体细项看，电子电路集成电路领域、大飞机等高端装备制造领域，工业增加值、营收、利润和投资增速均保持较高水平。服务业中，与人工智能密切相关的生产性服务业呈现新产业新业态向新趋势，信息服务业今年以来保持较高增速，展现出“人工智能+”相关行动全面实施的辐射带动效应，这些数据值得关注。

民间投资结构持续优化。郭丽岩介绍，一方面，新型赛道投资积极性较高；另一方面，民间投资在纺织等传统领域焕新升级方面积极性也较高，纺织行业投资增速为正增长。各地民营企业主动将资源投向技术壁垒更高、市场潜力更大的新赛道新领域。她介绍，近期，相关主管部门也在向民营企业集中推介优质投资项目，有力撬动和吸引更多社会资本特别是民间资本参与重点领域投资建设。

稳投资积极因素增多，政策协同效应增强

展望全年，郭丽岩认为，稳投资积极因素和有利条件将进一步增多，政策端存量和增量政策的协同效应将进一步增强。

“三季度以来，新型政策性金融工具加快投放，相当比例已加快投放到项目，增加了重大项目资本金保障，又能用于贷款和社会资本跟进，形成一定带动效应。相关部门安排使用地方政府债券结存限额，用于提高区县一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。”郭丽岩指出，存量政策显效、增量政策接续，为稳投资提供了政策环境。从项目端看，“十五五”规划重大工程项目扎实推进落地，“六张网”建设当前全面铺开。

从供给侧和需求侧畅通循环联动看，调研显示，当前产业端新动能对投资需求的支撑作用将进一步显现，人工智能、集成电路、新能源、商业航天等前沿领域投资今年以来保持较高景气区间。她表示，调研访谈观察到，直接融资对科创领域的支持力度稳中有升，新质生产力投资动能加速集聚。人工智能领域相关新技术、新产品、新场景有望进一步推进大规模示范应用。

“这一系列举措将进一步畅通内需中投资和消费的良性循环，有望进一步带动供给端新质生产力形成，对需求端投资和消费形成拉动，从经济循环框架下为扩内需、稳投资提供支撑。”郭丽岩表示。

深挖消费新场景，培育投资新增长点

围绕加快政策落地、激发民间投资活力、强化消费与投资良性循环，郭丽岩提出三方面建议：

第一，当前时点要加快政策落地显效。制造业投资降幅已收窄，相关重点板块投资仍面临回稳挑战，需要政策形成合力，抓住四季度施工窗口，加快新型政策性金融工具投放到项目的力度，强化上下联动，努力将各类政策协同发力，将政策效应转化为各领域实物工作量，促进政策合力集中释放。

第二，稳投资的关键是进一步激发民间投资活力。在“人工智能+”新兴产业、新型基础设施、城市更新等领域，民间投资有进一步扩大的意愿。要持续向民间投资推介优质项目，同步强调投资与软建设的相互关联和协同，完善项目投融资机制，进一步破除准入准营壁垒，畅通进入相关领域投资兴业的渠道。引导和鼓励有条件的地区先行先试，探索民营企业参与重大工程项目建设切实有效的路径。

第三，从内需角度看，三季度GDP增速较二季度当季回升，展望全年，稳定增速、优化内需结构、提升经济发展质效，重要方面是强化消费和投资之间的良性循环。把消费和投资放到国民经济循环整体中考量，更多将投资转向民生补短板领域、消费新场景打造、消费环境优化、消费相关新型基础设施扩容提质等方面，有利于进一步扩岗、增收、增加消费购买力，从而通过消费带动生产、再带动投资，促进良性循环。

她强调，调研发现，消费侧通过投资深挖消费新场景，补齐城乡消费基础设施短板，通过深耕文旅、康养、体育、赛事、演艺、数字消费等服务消费拓展空间，为更多智能产品和智能服务潜力挖掘提供支撑，同时也为有效投资增长找到新的增长点。理解消费与投资的关系，应放到完整内需体系构建、增强内需对国民经济循环和增长支撑力的角度来考量相关举措。