中国工业报 吴辰光

从进军大家电、汽车到手机；从美国超级碗到央视春晚；从喊话余承东到炮轰小红书再到更新“手机三分天下”论……清洁家电厂商追觅近期开启“疯狂刷屏模式”。

2025年，追觅全球家用清洁机器人市场份额排名第三，落后于石头科技（688169.SH）和科沃斯（603486.SH）。截至目前，追觅并没有明确透露过营收和净利润的数据，参考石头科技和科沃斯的财报，这两家年度营收均不到200亿元，净利润为十几亿元，追觅一方面要强化主业、向前进军；另一方面又开启多线作战，如此体量和行动不免为外界疑惑。

按照计划，追觅将在今年年底冲击IPO。当下的一系列操作也被业界评价为“过度表演”。其能否成功IPO，仍有待资本市场检验。

主营业务突围不易

追觅成立于2017年，是一家以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心的全球高端科技品牌，旗下产品覆盖高端大家电、智能厨电、智能清洁电器、户外智能设备以及个人护理等多个品类。

虽然产品种类很多，但熟悉追觅的都清楚，其多年以来的主营业务是清洁机器人，而在这一市场上，追觅有两座大山难以逾越。

据市场调研机构IDC于今年3月发布的《全球家用智能清扫机器人市场跟踪报告》显示，2025年全球家用清洁机器人市场出货量达到3272万台，同比增长20.1%。其中，追觅以340万台的出货量排名第三，石头科技与科沃斯分别以580万台和470万台排在前两名。市场份额方面，石头科技、科沃斯、追觅分别占据17.7%、14.3%、10.5%。

IDC报告指出，在全球家用清洁机器人市场中国品牌已占据主导力量，市场份额前五名均是中国品牌（小米第四，云鲸第五），市场份额总计54.5%。未来中国品牌之间的竞争会更加激烈，市场格局将受价格、性能、资本稳定度与海外本土化运营等影响，仍有重塑可能。

虽然有重塑市场格局的机会，但追觅想突围也不容易。

石头科技于2020年2月上市，据其2020年至2025年财报显示，营收呈逐年递增，但归母净利润则有波动，尤其在2024年至2025年更是分别下降3.64%和31.03%。

对于增收不增利，石头科技在2025年财报中则指出，主要源于业务扩张中的阶段性投入，一方面是主营产品加快全价格带布局，通过新品与新技术的密集投放快速打开市场，初期对整体毛利率形成一定压力。另一方面，行业竞争加剧，公司加大销售投入影响了利润表现。

科沃斯于2018年5月上市，其2018年至2025年财报显示，营收除了在2019年出现小幅下降外，此后逐年递增。但归母净利润同样有波动，在2019年、2022年和2023年均出现下降，对于下降原因，科沃斯并没有给出直接原因。

石头科技和科沃斯均在财报中指出，近年来市场竞争加剧，不得不在业务扩张、市场营销等方面加大力度。同时，作为科技型企业，持续加大研发投入才是核心竞争力。

2020年至2025年，石头科技研发投入逐年递增，累计投入超42亿元；研发人员数量也逐年递增。2018年至2025年，科沃斯研发累计投入超48亿元；截至2025年年底，其研发人员数量已从2018年年底的788人增长到1704人，占总人数的15.88%。

对于追觅近年来的营收、归母净利润、研发投入等，中国工业报向该公司发采访询问，但截至发稿未获答复。

艾媒咨询CEO张毅对中国工业报表示，家用清洁机器人市场石头科技和科沃斯的品牌壁垒比较深厚，后面的追兵不易追赶。但从净利润有很大起伏看，说明行业“内卷”加剧，因此需要持续加码营销、研发费用。追觅的业绩上线基本上与石头科技和科沃斯处在一个量级，未来要有巨大突破难度不小。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林则对中国工业报表示，清洁机器人行业护城河其实并不高，追觅的市场份额也许可以继续扩大，但想多赚钱很难。如果品牌没有持续深入人心，反而有可能掉队。

多线布局能否奏效

2025年3月，追觅对外宣布正式进军大家电市场，并于同年9月正式亮相，包括冰箱、空调、洗衣机等产品。实际上，当前大家电市场已进入存量市场，追觅要想在这片红海中有所建树难度可想而知。

据证券时报报道，截至今年4月22日，A股家电行业约60家公司已披露年报、业绩预告等，其中，约六成公司归母净利润同比下降。未来家电行业洗牌将加速，缺乏核心竞争力的中小品牌或将面临被淘汰出局的风险。

据奥维云网（AVC）数据显示，2025年中国家电市场（不含3C）零售规模8931亿元，同比下降4.3%；预计2026年达8332亿元，同比下降6.7%。

张毅认为，大家电市场的渠道供应链壁垒较高，追觅作为新手，既缺乏行业沉淀，又缺少用户心智基础，短期内要想打开局面并不容易。

至于造车，2025年8月，追觅官宣造车，声称要造“世界上速度最快的车”，首款车型定位超豪华纯电产品，对标布加迪威龙，计划于2027年亮相。2026年1月举行的2026CES国际消费电子展上，其首款车型——NebulaNEXT01超跑概念车首次亮相。

据界面新闻报道，今年4月底，追觅在美国硅谷召开的发布会上，追觅旗下星空计划总裁马俊野首次回应有关造车的问题。其透露，追觅汽车团队于2021年至2022年开始筹备，团队主要进行底层技术的论证与研发。目前，追觅的汽车团队规模已超过千人，其中研发人员占比70%左右，预计到今年下半年，团队总人数将接近2000人。

同时，马俊野证实，追觅并未采取自建整车工厂的路径，而是采用类似“华为模式”，通过寻找国内外成熟的汽车主机厂进行联合研发与代工生产。此外，马俊野还针对外界关于“追觅跨界造车是否会成为下一个乐视”的质疑予以回应，称两家公司业务模式完全不同，追觅在进行真实的底层技术研发，致力于交付面向全球的实体产品，并非停留在概念阶段。

几乎同一时间，追觅创始人兼CEO俞浩发微博称，旗下智能汽车正按照640亿元（约100亿美元）的估值推进新一轮融资。在张毅看来，追觅造车难度很大，其在智能技术、产业链整合能力等方面有明显的短板，能否顺利量产还是个未知数。

原深创投投资人、国家投资项目管理专家陈敏也对中国工业报表示，目前资本市场普遍对追觅汽车640亿元的估值合理性存疑，主要原因在于其既缺乏汽车的量产验证，也缺乏清晰的财务数据支撑。

打造智能汽车的投入不是小数字。在2025年4月举行的华为乾崑智能技术大会上，华为智能汽车解决方案BUCEO靳玉志透露，2024年华为智能汽车解决方案事业部（车BU）的研发投入超过100亿元。在2026华为乾崑技术大会上，靳玉志透露，2026年仅在乾崑智驾领域的研发投入预计超180亿元。

再看手机。2025年9月，追觅官宣入局手机市场，瞄准5000元以上高端档位，称追觅手机要与华为、小米形成三分天下的格局。今年5月初，俞浩又更新了“三分天下”论，称以前的格局小了，追觅手机要与苹果、三星三分天下，最终站上世界第一。

综合苹果、三星、华为、小米2025年财报（苹果为2025财年），研发投入分别为345.5亿美元、约256亿美元、1923亿元、331亿元。虽然各家均没有单独透露手机业务的研发投入，但鉴于手机作为各家的主营业务，研发投入自然不会少。

“追觅进入的领域都是成熟产业，‘内卷’严重。追觅要想获得市场份额，一定要做两件事：一是提高性价比，二是完善生态。追觅是小米生态链出身，其生态模式也是类小米模式，市场是否需要第二个小米生态也是个未知数。”盘和林说道。

疯狂刷屏为IPO造势

天眼查显示，追觅自2018年4月至2023年5月，共进行过五轮融资。其中，只有两次披露过具体金额，分别是2020年8月进行B+轮融资，融资金额近亿元，融资方包括IDG资本、小米集团、顺为资本、峰谷资本等；2021年10月进行C轮融资，融资金额36亿元，融资方包括华兴新经济基金、CPE源峰、碧桂园创投等。2025年8月，追觅发生股权转让，投资方为华兴丰晔，具体细节未披露。

2025年9月，俞浩发朋友圈称，于2026年底起，追觅生态多业务板块将在全球交易所“下饺子式”批量IPO/资产证券化。同时，也有消息称，追觅主体计划将于2026年下半年寻求在科创板上市。

对于上市计划是否如期进行，以及目前处于什么进度，追觅同样没有给出答复。

不过，正是在样的关键时间节点，俞浩和追觅开启了“疯狂刷屏”模式。今年1月，俞浩表示，“追觅要成为人类历史上第一个百万亿美元的公司生态”；2月，俞浩在微博上喊话华为技术有限公司常务董事、终端BG董事长余承东：“在哪上班不是上？要不加入追觅吧！”4月，北京国际车展期间，俞浩放言“中国懂汽车设计的，只有雷军、余承东和我三人”；同样在4月底，俞浩在微博上炮轰小红书价值观和盈利模式有毒。5月初，俞浩更新“三分天下”论。

除了俞浩疯狂“输出”外，追觅也通过大力营销进行刷屏，从美国超级碗到央视春晚都能看到其影子。今年3月和5月，追觅先后签约刘亦菲和C罗为全球品牌代言人。

“追觅一系列的刷屏行为更多是为IPO造势，但最终能否成功，还要看盈利能力能否支撑疯狂跨界。”陈敏说，“国内资本市场对于一家即将上市的科技企业，更多看中的是企业主营业务是否具备持续引领市场的能力，以及是否形成相对完整的商业闭环。对于追觅来说，它必须直面资本市场提出的问题。”

张毅认为，追觅敢想敢说敢做并非坏事，但一味激进的铺摊子，资金链将遭受严重考验。同时，密集造势“刷屏”也要考虑激进言论和营销动作带来的副作用。

CHIP奇谱科技总编辑罗国昭对中国工业报表示，追觅当前最需要的是获得足够的资金，使公司持续正向发展并加快自我造血能力。但反馈到资本端，故事听得太大，警惕性也会增强，过去靠“增强曝光—扩大估值—财务增值—IPO”的路径，在今天已变的越来越难走。追觅能否走好下一程，或许需要解决的问题还有很多。