中国工业报记者  马艳

步入3月，车企2025年度年报陆续披露，一份份“成绩单”勾勒出中国车企的业绩版图，也揭开了车市大考后的竞争新格局。

2025年，谁在穿越周期、持续领跑？谁又陷入增长困局、亟待破局？年报答卷给出了清晰答案。

传统车企转型成效凸显

在传统车企阵营中，吉利汽车凭借全方位的战略转型，实现了销量与利润的双重突破。数据显示，2025年，吉利汽车总销量302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆销售目标。其中，新能源汽车总销量168.78万辆，同比增长90%，渗透率为55.8%。

经营层面，吉利汽车同样交出了一份高质量的答卷。2025年，吉利汽车实现营业收入3452亿元，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，核心利润增速跑赢营收增速。

“两年多前我曾跟大家讲，未来的每一次业绩发布会都将会是销量达到新高。我当时也期待尽快实现核心归母利润的历史新高。很高兴在2025年不但实现了销量的历史新高，也实现了核心归母净利润的历史新高。”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在2025年业绩发布会上难掩喜悦，同时他进一步表态，“我也有信心跟大家讲，在未来相当长的一段时间内，大概率每一次业绩发布会吉利的核心归母净利润都将会是新高。”

同样实现稳健增长的还有奇瑞汽车。3月18日，奇瑞汽车交出了登陆港股市场后的首个完整财年报告，用亮眼的业绩证明了自身的发展实力。

财报数据显示，奇瑞汽车2025年实现收入3002.87亿元，同比增长11.3%；利润为195.07亿元，同比增长36.1%；归母净利润为190.19亿元，同比增长34.6%；净利率由2024年的5.3%提升至2025年的6.5%。

奇瑞汽车的业绩增长，离不开新能源汽车业务放量、海外市场扩张以及产品结构调整的协同发力。财报显示，奇瑞汽车2025年新能源汽车销量达82.65万辆，同比大幅增长72.5%；新能源汽车收入980.23亿元，同比增长66.3%，占总营收比重从21.9%提升至32.6%。得益于规模效应释放和核心技术赋能，新能源汽车毛利率跃升至8.8%，实现了从“规模扩张”向“盈利增长”的跨越。

与此同时，依托新能源汽车的市场竞争力，奇瑞汽车进一步开拓海外市场。数据显示，2025年，奇瑞出口汽车129.44万辆，同比增长33.2%，占全年总销量的49.2%，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一。海外营收达1574.2亿元，同比增长56%，占总营收比重提升至52.4%，海外市场已成为奇瑞发展的重要增长极。

新势力车企叩响盈利之门

新势力阵营中，业绩表现呈分化态势，有的迎来盈利曙光，有的持续承压，而新玩家的强势崛起，更让新势力格局迎来新的变数。

零跑汽车在2025年实现了跨越式突破，全年实现营收647.3亿元，同比大增101.3%；净利润5.4亿元，首次年度盈利，成为造车新势力中第二家实现年度盈利的企业。销量表现上，零跑2025年总交付量59.66万辆，同比增长103.1%，连续两年实现翻倍增长。海外市场同样表现亮眼，全年出口量67052辆。

基于这一良好发展态势，零跑汽车董事长、CEO朱江明日前透露，“2026年零跑将冲刺百万销量新目标。”

蔚来汽车的2025年堪称“破局前行”，首次达成单季度盈利，为企业发展带来了曙光。财报数据显示，2025年第四季度，蔚来经营利润为12.5亿元，实现公司首次季度盈利。销量方面，第四季度公司共计交付12.48万辆智能电动汽车，同比增长71.7%，蔚来、乐道和萤火虫品牌季度交付量均创新高。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，季度盈利充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力，也体现了蔚来体系化能力与运营效率持续提升，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。“公司已经正式迈入发展的第三个阶段，开启新一轮高速增长周期。”李斌的表态，传递出对企业未来发展的坚定信心。

理想汽车的财报也释放出了积极信号。2025年公司营收为1123亿元，净利润为11亿元，现金储备达1012亿元，成为国内唯一连续三年营收破千亿元且连续三年实现盈利的新势力车企。理想汽车CFO李铁认为，这一强劲的资金储备为公司把握具身智能领域的机遇、加速全球拓展提供了充足动能。

小鹏汽车的业绩同样实现稳健增长，在技术研发的持续赋能下，盈利能力不断提升。2025年，小鹏汽车总营收达767.2亿元，同比增长87.7%。其中，2025年四季度营收达222.5亿元，创历史新高，同比增长38.2%。毛利率方面，小鹏汽车2025年毛利率为18.9%，同比提升4.6个百分点。其中，2025年四季度毛利率达21.3%，创历史新高，同比提升6.9个百分点。

“2025年小鹏汽车全年的交付量为42.94万辆，同比增长125.9%。我们不断突破物理AI技术的上限，加快产品技术创新的量产和商业化，面向全球持续扩张。”小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏说道。

值得关注的是，新玩家鸿蒙智行的强势崛起，正在打破行业现有的格局。鸿蒙智行2025年年度报告指出，全年交付新车58.91万辆，月度交付峰值突破8.96万辆，仅用43个月便达成“百万交付”。凭借强劲的增长势头，鸿蒙智行已成为车企阵营中不可忽视的新生力量。

高研发投入 构筑技术护城河

在汽车产业加速向智能化、电动化转型的大背景下，行业竞争已从传统的产品、价格竞争，转向核心技术的比拼，研发投入成为车企抢占赛道、穿越周期的核心要素。从各家车企的财报中可以看出，大多数车企都保持了高额的研发投入，尤其在智能化领域持续加码，以此应对行业转型浪潮和日趋激烈的市场竞争，为未来发展积蓄力量。

吉利汽车在研发投入上持续发力，2025年研发总投入达到219亿元，同比增长8.3%，为技术创新提供了坚实保障。桂生悦表示，得益于与千里科技的整合，吉利智能驾驶能力有望在2026年内达到特斯拉FSD目前的水平，未来两年将构建由L4级自动驾驶系统和自主交互能力的智能座舱系统构成的“智慧出行体”，未来五年要成为全球智能汽车引领者。目前搭载千里浩瀚H9方案的极氪9XHyper已实现交付，L3级有条件自动驾驶顺利落地，G-ASD4.0版本还将与极氪8X同步全球首发。

奇瑞汽车同样重视技术研发，将研发投入作为推动企业发展的重要动力。财报显示，2025年奇瑞汽车研发投入147.15亿元，同比增长39.6%，显示出奇瑞对技术的重视。奇瑞汽车股份有限公司董事长尹同跃表示，结合“十五五”规划和政府工作报告，奇瑞认为，未来一个时期，要重点推动eVTOL飞行汽车走向量产，为立体智能出行提供全新解决方案。

理想汽车在战略调整期，依然保持了高额的研发投入。2025年全年总研发投入达到113亿元，创历史新高，其中AI相关投入占比50%。与此同时，公司在自研芯片、基座模型、全线控底盘等核心技术领域取得关键突破，软硬件一体化的具身智能技术底座也全面成型。在自研芯片领域，理想汽车自研的芯片马赫100将于今年第二季度正式量产上车。在具身智能汽车的垂直领域技术研发上，理想汽车坚持集中100%的资源投入，力求打造差异化竞争优势。

小鹏汽车则将研发重心聚焦于AI领域，将自身定位为“物理世界AI公司”，全力布局AI相关技术研发。2025年小鹏汽车研发开支达到94.9亿元，同比增长47%，占总营收比例约12.4%。

何小鹏表示，2025年公司研发投入中AI相关投入为45亿元。小鹏已建立涵盖芯片、基座模型和AIInfra在内的物理AI全栈自研技术体系。2026年公司将持续加大AI相关研发投入，预计将物理AI相关研发投入提升至70亿元。

零跑汽车同样没有放缓研发投入的步伐。2025年，零跑汽车的研发支出达到42.9亿元，较2024年的29.0亿元增长近五成。零跑汽车副总裁李腾飞在业绩电话会中表示，2026年公司研发费较2025年会有非常明显的提升，对于新技术、新平台、新车型的投入都会不断加大，也会持续引入研发人才。“2026年应该是零跑智驾全面发力的一年。2024年下半年到2025年，公司着重加大了智驾领域的投入。我们希望到今年年底，零跑智驾能够真正得到大家的认可，真正让大家觉得已经达到行业第一梯队的水平。”李腾飞说道。

当前，电动化与智能化的转型浪潮仍在汹涌向前，研发投入不断加码的背后，是车企们暗潮涌动的博弈。谁能真正守住核心技术壁垒、精准踩中市场脉搏，谁就能在新一轮洗牌中站稳脚跟。

中国车企的竞赛远未落幕，下一轮格局改写，已在悄然酝酿。