中国工业报记者   孟凡君

当前，我国新兴产业茁壮成长，消费新业态、新模式活力释放，新动能带动相关价格持续呈现积极变化。国家统计局数据显示，9月份，全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序持续优化，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比8月份收窄0.6个百分点。东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析，近两个月PPI同比降幅明显收窄，一方面是上年同期基数大幅下沉，另一方面是反内卷和促消费对部分工业品价格形成一定拉动作用，这是近两个月PPI环比止跌的主要原因。民生银行首席经济学家温彬温彬表示，2025年上半年，特朗普关税扰动导致国际定价的商品价格下滑，并向国内传导，叠加部分行业竞争加剧、基数抬升等因素，PPI同比降幅扩大；下半年，“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序持续优化，带动PPI降幅收窄。

根据申银万国期货分析，9月份，我国经济从“韧”到“进”的可期之路，具有先行指标意义的工业生产者出厂价格指数(PPI)，继续呈现积极变化。PPI折射全国统一大市场建设成效，新动能促进产业消费“双升级”，一是产业发展“向新”，二是消费市场“求质”。中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员刘方认为，随着扩内需、促消费等政策持续显效，部分消费品和制造行业发展有望进一步提振，市场供求关系逐步改善，经济循环更加顺畅，为相关行业物价走势提供支撑。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析说，9月份，PPI环比连续两个月持平，环比运行的主要特点：一是供需结构改善带动部分行业价格明显企稳。煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，均连续两个月上涨，光伏设备及元器件制造价格由8月份下降0.2%转为上涨0.8%；非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，降幅比8月份分别收窄0.6个和0.3个百分点。二是输入性因素影响国内石油相关行业价格环比下降。国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降。其中，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化学纤维制造业价格下降0.2%。

9月份，PPI同比下降2.3%，降幅比8月份收窄0.6个百分点。除受2024年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同比降幅收窄。董莉娟表示，我国部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。比如，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格降幅比8月份分别收窄8.3个、3.4个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点，上述6个行业对PPI同比下拉影响比8月份减少约0.34个百分点。

兴业银行认为，7月份以来生产资料价格同比跌幅已连续3个月收窄，而生活资料价格仍面临下行压力，两者走势分歧表明上游价格修复好于下游，价格修复动力仍主要来自供给端。值得注意的是，耐用消费品PPI同比增速再度回落，刷新2005年以来新低，表明距离终端消费更近的下游行业面临更大的价格下行压力，价格企稳更加依赖需求的改善。

事实上，PPI方面，市场多认为本轮PPI下跌或接近尾声。西部证券指出，近期外部不确定性风险有所上升，国际大宗商品价格有所下跌，预计短期外部扰动不改变国内经济和物价趋势，往前看，PPI进一步下跌的空间不大，未来可能趋于平稳或小幅回升。冯琳表示，9月份，国际原油价格企稳，铜价明显上扬，但国内商品价格整体表现偏弱，拖累PPI环比延续持平，背后是国内投资、消费需求仍不足，且反内卷对商品价格的拉动效应明显减弱。同时，受国际贸易环境不确定性影响，部分出口占比较大的行业价格也继续承压。

二是产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。董莉娟认为，现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大。飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，可穿戴智能设备制造价格上涨0.1%。提振消费等政策效应继续显现，品质化、升级类消费需求释放，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8%。