中国工业报记者  曹雅丽

当前，我国正处于“十五五”规划开局起步的关键阶段。如何以市场化手段优化资源配置、激活产业发展动能，成为今年全国两会上代表委员们热议的话题。

“并购重组作为优化资源配置、整合核心要素的关键工具，是衔接‘十五五’规划产业发展目标、打通产业发展堵点、激活产业发展动能的重要抓手。”全国政协委员、全联并购公会会长、中联资产评估集团有限公司董事长范树奎在接受中国工业报记者采访时表示，要充分发挥并购重组资源配置作用，推动传统产业夯基、新兴产业赋能、未来产业布局协同发展，为构建现代化产业体系提供高效有力支撑。

      现代产业体系建设的“关键抓手”

现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。在范树奎看来，并购重组的核心价值在于通过整合技术、人才、产能、市场等关键要素，精准适配现代产业体系各领域、各环节的发展需求。

他指出，当前三大产业领域对并购重组的需求各有侧重、亟待回应：

传统产业作为现代产业体系根基，在数字化、智能化、绿色化升级方面需求迫切，但多数传统企业囿于并购认知薄弱、缺乏运用并购手段转型的意识和能力，亟需通过并购突破转型发展瓶颈。

战略产业作为现代产业体系核心，有着自主可控的发展要求，在补链强链方面亟需大量资本投入。但现行并购政策制约了市场化定价，导致其难以适配相应的产业价值。

未来产业如量子科技、具身智能等技术迭代快、未形成盈利模式，需国家级基金引导培育投入，更需要通过并购来整合技术、人才等核心要素，实现其产业价值。

      让资本市场成为并购重组的“巨大引擎”

“资本市场是推动企业并购重组的巨大引擎，围绕上市公司并购重组是资源优化配置的关键。”范树奎表示，自2024年9月证监会发布“并购六条”以来，资本市场并购活力再现，但仍需持续出台指导各板精准并购的重组政策。

为此，他提出三点建议：

一是探索市场化定价机制。推出科创板并购重组定价的差异化政策，让科技创新企业的市场价值得到充分体现。

二是建立B股重组盘活机制。完善B股重组回A股指导意见，为历史遗留问题提供解决方案。

三是畅通跨境并购通道。制定境内企业赴港及境外上市指引，出台鼓励上市公司跨境并购政策，支持企业整合全球创新资源。

上市公司并购重组如何兼顾监管规范与市场活力？范树奎提出要坚持“严监管、强服务、优范例”的导向。

“严监管要聚焦信披合规，明确专业审核标准，保证沟通渠道通畅。”他建议，强服务要推动专业机构归位尽责，把好资本市场入口关，推行分业评级标准。同时，建立并购重组审核案例库，通过优秀案例传递审核标准，完善执业规范和信用体系，强化责任追究。

“案例示范机制可以让市场主体更清晰地理解监管导向，降低合规成本，提高并购效率。”范树奎表示。

      为现代产业体系注入“耐心资本”

并购重组离不开资本的有力支撑。范树奎聚焦并购贷款、并购基金、私募股权三大渠道，提出系统性建议：

优化并购贷政策。放宽期限和比例限制，推出战略产业、未来产业专项贷款，适配轻资产企业融资需求，让更多创新型企业获得金融支持。

完善并购基金生态。出台国家并购基金实施细则，建立国家与地方基金衔接机制，以杠杆模式带动社会资本。同时推进S基金标准化，畅通退出渠道，形成“募投管退”良性循环。

培育耐心资本。引导养老金、保险资金等长期资本配置未来产业，建立投资激励和容错机制，出台耐心资本扶持政策。通过引导基金向未来产业倾斜，带动民间资本参与，为未来产业并购提供持久支撑。

“耐心资本是未来产业发展的‘稳定器’和‘压舱石’。”范树奎强调，只有培育更多长期资本、战略资本，才能支撑量子科技、具身智能等前沿领域的长周期研发和产业化进程。

“并购重组不是简单的规模扩张，而是要通过要素重组实现价值跃升。”他指出，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，以市场化手段推动技术、人才、资本等要素向重点产业集聚。

在传统产业领域，要通过并购引入数字化、智能化能力，推动“老树发新芽”；在战略产业领域，要通过并购补链强链，提升产业链韧性和安全水平；在未来产业领域，要通过并购整合创新资源，抢占发展制高点。

“只有三大产业协同发展，现代产业体系才能根基稳固、枝繁叶茂。”范树奎表示，希望通过精准的政策引导、专业的市场服务、充足的资本支撑，让并购重组成为构建现代产业体系的“关键一招”，为高质量发展注入源源不断的新动能。