中国工业报记者 曹雅丽

“十种有色金属产量同比增长2.5%，行业利润总额5991.7亿元、同比大增76.5%，拉动全国工业利润增幅5个百分点；进出口总额4957.3亿美元、同比增长61.2%，有望创历史新高。”近日，中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森在2026年前三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表示，前三季度行业生产、外贸、效益等核心指标均呈现积极向好态势，运行基本面稳固。与此同时，“六张网”建设全面推进，算力金属需求稳步释放，铟、铅锌等品种的投资价值与转型机遇正受到市场高度关注。

行业经济运行稳中有进，核心指标向好

“有色金属生产保持增长，但资源及加工材产量下降。”陈学森指出。根据国家统计局数据，前三季度，十种有色金属产量6235.2万吨，同比增长2.5%。纳入监测的23个有色产品中，9个产量同比增长。传统大宗金属发挥支撑作用，精炼铜产量同比增长3.3%；氧化铝同比增长3.9%，原铝产量同比增长3.8%。但矿山及加工环节承压：六种矿山金属含量下降8.3%；铜材下降3.8%；铝材下降1.6%。有色金属企业工业增加值同比下降0.8%，其中采选业增长2.6%，冶炼和压延加工业下降1.6%。值得关注的是，新能源金属中，工业硅增长2.1%，碳酸锂增长31%，电解镍下降10.2%，精炼钴下降46.1%。

规模性投资放缓，投资结构优化。陈学森介绍，前三季度，有色金属工业完成固定资产投资同比下降3.1%，降幅呈现扩大趋势。分板块看，有色金属矿采选业完成固定资产投资同比下降0.3%，增速较前期明显回落；有色金属冶炼和压延加工业完成固定资产投资同比下降5.1%，连续六个月为负值。民间投资较为低迷，前三季度，有色金属行业民间投资同比下降5.2%，降幅低于全国民间固定资产投资10.4%的同比降幅。

陈学森分析称，投资走弱主要受以下因素影响：第一，国内冶炼及加工现有产量利用率低，投资效益较差，影响了企业投资积极性，少量的高端加工材产能投资带动能力不足；第二，为缓解冶炼与资源短缺结构性矛盾，国家提高了矿产粗铜冶炼、氧化铝项目建设准入标准，加上电解铝产能宏观调控政策，以及国家对工业硅、镁冶炼实施窗口指导，控制了内卷严重产业社会投资；第三，近年来我国持续推进全国找矿突破行动，但新增大型优质矿床数量偏少，叠加严格的生态保护红线、尾矿库用地审批政策约束，矿山项目落地进度缓慢，国内矿山新增投资逐步收缩。但也应该看到，有色金属冶炼及加工领域投资收缩，能有效遏制行业内卷，缓解同质化低价竞争，推动企业“走出去”，加快“一带一路”国际合作步伐。

前三季度，外贸规模大幅攀升，黄金产品是核心增量。前三季度有色金属产品进出口总额4957.3亿美元，同比增长61.2%；进口额4157.7亿美元、增长67.8%，出口额799.6亿美元、增长33.7%。黄金产品占行业进出口总额42.1%。

此外，传统品种价值重估，新能源金属涨跌分化。23类主要有色产品中16个品种价格同比上涨。铜、铝、锌、黄金现货、银、电池级碳酸锂、镍、钴均上涨。铅、工业硅下跌。

陈学森表示，前三季度，行业利润大幅增长，但各环节盈利差异显著。12439家规模以上有色企业营业收入85920.0亿元，同比增长18.0%；利润总额5991.7亿元，增长76.5%，拉动全国工业利润增幅5个百分点。矿山、冶炼、加工营收利润率分别为40.2%、8.6%、2.0%，同比提升9.6、3.0、0.5个百分点。每百元营业收入成本90.2元，减少2.3元。

陈学森表示，利润增长主要受资源稀缺推升国际大宗商品价格、新兴产业扩容形成刚性需求、资源国管控及地缘因素带来溢价等共同驱动。

“六张网”建设催热算力金属，行业三方面布局应对

作为“十五五”开局之年，一批重大工程项目加快落地，“六张网”建设全面推进。传统能源、交通、市政管网等基础设施持续释放铜、铝等大宗有色金属需求，为行业平稳运行筑牢坚实内需底盘；算力网、新一代通信网等数字新型基建加速扩容，直接带动铜、铝、锡、钽、铟等算力金属需求稳步释放，进一步凸显有色金属对经济高质量发展的支撑作用。

中国有色金属工业协会稀有稀土部副主任王德民对记者表示，近期备受市场关注的“算力金属”，是产业和资本市场伴随AI算力产业链发展形成的市场统称，并非有色金属学科的传统分类术语。“算力金属”特指支撑AI服务器、高速光模块、半导体先进封装、溅射靶材等算力硬件的核心上游原材料，涵盖铜、铝、锡、铟、锗、镓、钽等多个有色金属品种，业内通常将其分为大宗算力金属与稀有算力小金属两类。从具体应用看，铜广泛应用于电力传输、散热、高速线缆等核心环节，用量最大；铝多用于机柜、配电系统、散热结构；锡、钽、铟等稀有小金属是先进封装、高速光模块、芯片制造等环节不可或缺的关键材料，用量虽小但不可替代。

王德民指出，今年中央部署推进“六张网”建设，其中新型电网、算力网、新一代通信网与算力产业深度耦合，算力相关新型基建已成为有色行业重要的需求增长极，将持续带动铜、铝、锡等相关金属消费。长远来看，“算力金属”的兴起对有色金属行业绝非短期的行情炒作，而是产业定位和价值逻辑的深度重塑。

王德民强调，下阶段，有色金属行业需牢牢把握全球算力快速发展的重大机遇，重点做好三方面工作。一是坚持科技赋能，推动产品价值跃升。发挥企业创新主体作用，聚焦算力领域关键材料短板，深化产学研协同攻关，向高技术含量、高附加值的高端材料升级。二是深化供需协同，精准适配产业需求。算力产业对材料纯度、精度、定制化的要求远高于传统工业领域，要推动上下游建立更紧密的协同机制，引导上游企业提前介入下游材料选型验证，按需开发定制化产品，精准适配算力产业发展需求。三是统筹资源布局，筑牢供应链支撑。统筹用好国内国外两种资源，完善战略性矿产储备与循环利用体系，以国内矿产勘探开发夯实本土资源基础，以再生资源回收利用增加循环供给，以海外多元布局拓展资源渠道，持续增强供应链韧性，更好服务国家新质生产力发展大局。

全年行业效益增长显著，算力金属与铅锌转型蕴含投资价值

“综合供需、价格、投资、外贸等多重因素，全年行业运行平稳，效益增长显著。”陈学森分析说。

产量与增加值方面，全年十种有色金属产量同比增长约3%左右，但受高价格影响，行业工业增加值增速距5%目标有一定差距。市场价格方面，主要有色金属价格维持高位宽幅震荡，下游需求、海外供给、货币政策、地缘局势等成为价格波动核心变量，算力金属相关品种受AI产业建设节奏影响，波动弹性可能较大。外贸方面，全年进出口总额保持增长，有望达历史新高，进口端受高价资源采购、避险需求拉动增幅较高；铜铝加工材及制品出口具备稳定韧性，继续提供稳外贸支撑。营收利润方面，全年营收、利润总额同比保持较大增长，但四季度收入和盈利增速有所收窄，增幅呈“前高后低”走势；利润分配格局不变，资源端盈利优势稳固，除铝冶炼外，其余品类冶炼、加工环节盈利提升空间相对有限。

在算力金属相关品种波动弹性可能加大的背景下，铟作为典型代表值得重点关注。铟是半导体、显示、光伏领域关键材料，已被多国列为关键矿产，根据自然资源部此前公开的数据，我国铟储量居世界第一，约占全球铟储量的25%，也是全球主要原生铟和再生铟生产国。根据有色金属工业协会稀散金属分会不完全统计，2025年我国原生铟产量712吨、再生铟产量1150吨，合计1862吨，约占全球总产量的69%。

王德民表示，随着电子信息、半导体、光伏新能源等战略性新兴产业快速发展，铟产业链中下游高端材料和应用器件产业迎来机遇，ITO、IGZO为代表的铟系靶材、铟基半导体化合物、热界面材料等国产化进程加快。以占国内铟消费比重80%的ITO靶材为例，中资企业全球市场占有率已达70%以上。过去一年AI产业高速发展显著提升磷化铟需求，铟因此被称为“算力金属”。截至今年三季度，国内高纯铟年产能已接近千吨，磷化铟单晶与衬底所用磷化铟多晶、6N及以上纯度高纯铟等原料绝大部分已实现国内自主供应，到2026年底我国磷化铟衬底有效产能将达约100万片。

“当前，我国磷化铟产业发展的主要问题是高纯红磷供给仍处于爬坡验证阶段，供应量相对有限，但预计不久将实现实质突破并进入快速发展阶段。”王德民分析称，作为全球为数不多具备铟全产业链的产消国，预测到“十五五”末，我国铟总体产量将突破2500吨，消费量有望达约2000吨，较“十四五”末分别增长34%和55%。

王德民表示，铟是战略资源，原生铟主要产自锌冶炼系统，属伴生金属，产能产量存在天花板；我国再生铟回收体系日趋完备，再生铟产量已连续多年超过原生铟。下一步协会将梳理可进口含铟再生物料品类，推动进口政策调整。

此外，铅锌行业同样面临从规模扩张向价值创造转型的迫切任务。中国有色金属工业协会副秘书长兼重金属部（矿产资源办公室）主任段绍甫告诉记者，铅锌行业从“产品输出”迈向“价值输出”是发展模式重塑，核心是摆脱依赖既有市场、规模和加工费获取利润的传统路径，转向深度挖掘铅、锌及伴生金属功能价值。

他建议企业从四方面着力：一是创新应用场景，聚焦储能、防腐屏蔽、新能源电池、精密制造、智能装备等新兴需求，发展锌基合金、高纯金属和特种功能材料；二是提升回收水平，全球90%以上铟、70%以上锗和60%白银产量来自铅锌冶炼系统，要提高综合回收水平和产品纯度，推动稀散金属由“副产品”向“高附加值材料”转变；三是深化绿色转型，加快建立产品碳足迹核算与认证体系，用好碳市场机制；四是推进智能变革，推进冶炼过程数字孪生、智能控制与柔性制造，探索由材料供应向技术服务、系统解决方案的价值延伸。