中国工业报记者 张楠

国家能源局最新公布数据显示，2025年，我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时大关，达103682亿千瓦时，同比增长5%，创历史新高。电力需求的稳步攀升叠加能源转型推进，为电网建设按下“加速键”。据预测，“十五五”时期，我国每年新增用电量约6000亿千瓦时，电力保供压力持续加大，电网升级改造成为必然选择。在此背景下，国家电网明确“十五五”时期固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，创历史新高，一场聚焦绿色转型、系统升级的电网建设热潮已然开启。

记者从国家电网公司获悉，公司将继续发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”作用，通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全，为加快建设新型能源体系、全面建成能源强国作出新的更大贡献。

政策与现实需求，筑牢电网投资加码基础

2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），明确到2030年初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，为“十五五”电网建设划定清晰路线图。

从现实需求层面看，我国“西电东送、北电南供”能源格局长期存在，新能源消纳难题亟待破解。与此同时，全球数字经济与AI产业爆发催生新型用电需求，国际能源署报告指出，到2030年全球数据中心耗电量将达945太瓦时，略超日本当前年度用电量。随着我国AI算力、新能源汽车等新兴负荷的快速增长，电网的韧性与智能化水平面临更高要求。

作为国民经济“稳定器”和“压舱石”，国家电网的投资布局精准对接国家战略需求。此次4万亿元投资重点聚焦能源绿色低碳转型、新型电力系统构建、科技创新深化三大领域，首次明确主、配、微网协同发展路径，加快建设以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台。

投资结构明晰  主配微网协同发力

事实上，我国已具备坚实的电网建设基础。当前，我国建成了全球电压等级最高、特高压线路最长、新能源并网规模最大的超远距离输电网络。截至2025年底，国家电网累计建成42项特高压工程，跨省跨区输电能力达3.7亿千瓦，为“十五五”投资落地提供了有力支撑。国网能源研究院有限公司电网发展综合研究所副所长靳晓凌介绍，我国坚持电力发展适度超前，加快智能电网建设，电网资源优化配置能力显著提升。

从投资结构看，配电网成为绝对主力，主网与微网协同发力。摩根士丹利测算显示，“十五五”期间配电网预计投资24840亿元，占总投资比重高达63%，年复合增长率将达10%，是增速最快的板块；骨干网络建设预计投资9850亿元，占比约25%，聚焦500千伏及以上主网建设；头豹研究院预测，40%的投资将投向输变电设备更新与扩容，大容量变压器、换流阀等核心设备迎来订单爆发期。

特变电工股份有限公司总经理种衍民向中国工业报记者分析，跨区跨省主干电网、配电网和智能微电网是投资核心，旨在破解新能源消纳瓶颈，应对新兴负荷对电力系统的冲击，行业竞争正从规模扩张转向技术、质量、效益的全方位比拼。

中国服务贸易协会可持续商业与创新工作委员会主任、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛教授在接受中国工业报记者采访时指出，从产业链受益顺序看，呈现“大动脉先行、毛细血管跟进、配套系统补位”的清晰逻辑，头部企业将充分享受政策红利。特高压相关设备将率先受益，其次是配电网与智能电网设备、储能设备，最后是相关材料与线缆企业。

洪涛进一步分析，特高压作为能源输送“大动脉”，是投资重中之重。国家电网明确“十五五”末跨省输电能力较2025年提高30%，多项重大工程将提前启动，直接拉动换流阀、变压器、组合电器、高压电缆等核心设备需求，中国西电（601179.SH）、特变电工（600089.SH）、保变电气（600550.SH）、平高电气（600312.SH）等龙头企业将率先受益；配电网作为“毛细血管”，智能化、自动化升级是核心方向，智能配电终端、环网柜、配电自动化系统等设备需求旺盛，国电南瑞（600406.SH）、思源电气（002028.SZ）、良信股份（002706.SZ）等企业有望持续获利；储能作为新能源消纳的“关键支撑”，已成为新能源基地硬性需求，带动电化学储能系统、储能变流器、电池管理系统需求增长，阳光电源（300274.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等企业迎来发展机遇；此外，取向硅钢、铜、锂等关键材料及线缆需求同步增长，望变电气（603191.SH）、远东股份（600869.SH）等企业将受益于电网建设全面铺开。

洪涛提醒，行业高景气度下，产能与需求匹配风险需警惕。在特高压设备领域，直流换流阀、特高压变压器等关键设备产能已快速扩张，若项目审批放缓或技术路线调整，可能导致产能利用率下降；电网智能化设备领域技术迭代快、参与者众多，中小厂商易因技术落后或同质化竞争陷入产能过剩；储能行业短期内扩产迅猛，若政策补贴退坡或电力市场机制不完善，装机需求可能不及预期；传统输变电设备企业若配电网建设进度不及预期，也将面临产能压力。不过，当前市场对电网投资预期乐观，若投资规划与《指导意见》等顶层政策高度协同，可有效降低整体产能过剩风险。

产业链红利释放 龙头企业领势前行

面对行业机遇与挑战，头部企业正以创新驱动构建核心竞争力。

特高压领域，特变电工掌握的±1100kV换流变压器设计制造全链条技术可实现3300公里超远距离输电，并且成功研制世界首个±800kV特高压柔性直流换流阀，实现了该电压等级下柔性直流技术等级与送电容量的跨越式提升。种衍民透露，特变电工坚持每年将营收的4%投入科技创新，聚焦特高压、柔性直流、新型储能等关键领域技术研发，推动数字化工厂建设与绿色供应链转型，强化输变电、新能源、新材料产业协同，构建韧性产业生态；

中国西电攻克550kV及以上断路器用碳陶瓷电阻片技术，填补国产替代空白，2025年上半年境外营收同比增长超64%，在欧美高端市场及“一带一路”沿线国家的EPC工程总承包订单占比持续提升。

在配网智能化领域，国电南瑞研制的有源配电网保护自愈控制一体化终端，故障自愈全过程压缩至150毫秒内，核心芯片及元器件实现100%国产化，相关产品已在粤港澳大湾区、雄安新区、成都等多地规模化应用。

思源电气作为民营输配电设备龙头，以细分领域精耕细作形成差异化竞争力。该公司核心优势集中在高压开关、中性点接地设备等细分产品。公司核心产品GIS组合电器自2007年布局以来，电压等级从初期水平持续攀升，2023年成功突破750kV技术门槛。

储能方面，阳光电源研发的1500V高压PCS产品转换效率达99.2%，处于全球领先水平，可适配大规模新能源基地长时储能需求，同时依托数字孪生与智能运维技术，实现储能系统全生命周期故障率降低30%以上，相关系统解决方案已应用于全球超300个大型储能项目。

宁德时代以电芯技术与规模优势领跑全球储能市场，其587Ah储能专用电芯于2025年6月正式量产交付，能量密度达434Wh/L，较上一代提升10%。目前，已在包头400MW/2400MWh储能项目实现GWh级应用。

中信证券研报指出，国家电网4万亿元投资计划夯实了未来5年电网投资稳健增长预期，建议重点关注两类企业：一是与国内电网投资景气度及特高压、柔性直流等重大项目密切相关的电力设备头部企业；二是受益于国内建设投资，同时兼顾海外高景气度及AI等新兴领域需求的龙头企业。