中国工业报 王珊珊 吴晨

财政部官网在1月20日连续发布了五项重要政策，共同构成了一揽子财政金融协同促内需、支持民间投资的“组合拳”。

“统筹协调方面，财政部牵头会同央行、金融监管总局、国家发展改革委、商务部等多部门集中发布、统一设计政策框架，按个人消费、设备更新、中小微企业和服务业等不同领域分别制定贴息与担保措施，并明确中央与地方财政分担比例、贴息标准和实施期限，避免多头重复和碎片化，同时通过信息共享和联合监管提升执行协同。”上海高级金融学院青年研究员石少卿接受中国工业报采访时表示，组合拳协同发力主要体现在需求与供给两端双向发力：一是延长并扩大个人消费贷款贴息，覆盖更多消费场景和产品，降低居民信贷成本，提振消费意愿；二是通过设备更新贷款贴息、中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、服务业经营主体贷款贴息等，降低企业融资成本，支持重点产业链、生产性服务业以及数字、绿色等新领域设备升级和技术改造。财政以“真金白银”的贴息和担保，引导金融资源更多投向消费和实体经济，从而形成“消费扩张—有效投资增加—产业结构升级”的良性循环，共同推动经济高质量发展。

消费贷、信用卡分期迎来“补贴”：

财政贴息1%，每人每年最高省3000元

财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局于日前联合发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

该《通知》的核心内容是：将原个人消费贷款财政贴息政策的实施期限予以延长，新的政策有效期确定为2025年9月1日至2026年12月31日。

根据规定，居民在该时间段内发生的、符合相关条件的消费支出，可以按规定享受财政贴息。《通知》同时明确，在此轮政策到期后，相关部门将根据政策的实际实施效果，研究是否进一步延长政策期限等后续安排。

此次《通知》在原有基础上对政策进行了两大重要升级：

支持范围显著扩大。政策支持的消费金融产品新增了“信用卡账单分期”，符合条件的账单分期业务利息将按年化1%的比例获得财政贴息。

贴息额度大幅优化。取消两项旧限制，不再设置“单笔消费贴息上限500元”和“5万元以下累计消费贴息上限1000元”的要求；保留年度总上限，继续维持“每名借款人在单家金融机构每年累计可享受贴息上限为3000元”的规定。

这意味着对于消费者而言，无论是通过消费贷款还是信用卡分期进行大额或高频消费，所能获得的实际利息减免力度和灵活性都得到了显著提升。

对此，招联首席研究员董希淼对中国工业报表示，信用卡分期作为一种广泛使用的消费信贷方式，将信用卡账单分期纳入财政贴息范围，有助于更好地发挥信用卡分期对提振消费、扩大内需的积极作用，也有助于引导信用卡业务健康发展。信用卡分期实际利率（费率）相对较高。给予1%的贴息，将直接降低持卡人的实际分期成本，提振居民消费意愿和能力，助力相关商家提高销售业绩。而且，此次个人消费贷款贴息政策优化之后，取消消费领域的限制。无论是购买大宗商品，还是日常餐饮娱乐等服务消费，只要通过指定经办机构的个人消费贷款或信用卡分期支付，都有机会享受贴息，有助于在更大程度和范围上持续激发居民消费需求。

“三四线城市和县域消费是我国消费市场的重要增长点。此次政策优化后，将监管评级在3A以上的银行及消费金融公司、汽车金融公司纳入个人消费贷款贴息的经办机构，引导与激励中小金融机构加快落实个人消费贷款贴息政策，进一步支持服务居民扩大消费，提升他们的消费意愿和消费能力。对于城商行、农商行和非银机构来说，有助于他们更好地发展消费金融业务，为提振消费、扩大内需做贡献。城商行、农商行和非银机构的客户更下沉，其服务的客户群体更容易受经济下行周期影响，他们更需要帮助，也更需要通过贴息来减轻利息支出，贴息政策对他们来说边际效用会更大。”董希淼分析并建议，应进一步优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策等政策措施，可从提高政策设计的精准性、执行流程的高效率和相关政策的协同性等方面入手进行优化。如扩大并动态调整支持范围，将政策支持的行业和消费领域与本地消费趋势、产业规划动态挂钩；进一步打通政府部门与银行间的数据壁垒，实现个人消费贷款自动核验，支持银行简化审核程序，降低合规与操作成本，缩短贴息资金到账时间；从供需两端发力，加强对供需主体支持政策的联动，以新供给激发新需求，以新需求引领新供给，实现国内消费市场的良性循环和持续发展。

此外，政策还提高贴息标准，取消单笔消费贴息500元和单家机构1000元的要求，调整为单家经办机构每年3000元，有助于增强贴息政策对消费者的吸引力，提高消费者主动使用贴息政策扩大消费、改善生活，进一步发挥贴息政策效用。

金融监管部门将如何引导银行规范开展相关业务，确保贴息资金精准直达居民真实消费，并防范可能出现的套利风险？

对此，石少卿分析，金融监管部门将通过明确职责分工、强化经办机构“第一道防线”责任和部门联合抽查来规范信用卡账单分期贴息业务。央行各地分行督促落实利率政策，指导银行围绕消费场景、重点群体做好服务；金融监管总局各监局加强对个人消费贷款的日常监管，要求银行严格落实贷款用途和资金流向的监管规定，严控挪用和套利；财政部会同金融监管总局组织财政部监管局和地方监管局开展联合抽查，发现违规贴息操作的机构严格追责，情节严重的取消经办资格。

各经办银行被要求提升消费信息识别能力，优化业务系统与流程，加强贷款用途和资金流向监测，对贴息申请和清算数据的真实性、合规性、准确性负责；建立月度报表制度，定期向财政、央行和监管部门报送贷款发放和贴息情况，形成可追溯的数据链条。通过“经办机构识别真实性、合规性”和用途穿透监控，确保贴息资金精准用于居民真实消费，并通过统一规则、信息共享和严格问责，防范套利和重复贴息风险。

“为防止资金套利，所有政策都强调严禁贷款资金用于投资理财。各部门将联合抽查，对违规主体追回资金并追究银行责任。”湖南中财开元私募股权基金管理有限公司高级合伙人胡双强调。

5000亿“活水”直达民间投资！

专项担保计划出台支持中小微企业

财政部等四部门于1月20日联合发布重要通知，正式推出总规模达5000亿元的民间投资专项担保计划。该计划由国家融资担保基金负责实施，将分两年推进。

计划旨在精准支持符合条件的中小微企业获取民间投资贷款，其支持范围全面，不仅包括用于场景拓展、技术升级改造的中长期贷款，也涵盖改扩建厂房、店面装修、日常经营周转等多元化的生产经营活动。为确保政策实效，在分险比例、代偿上限、担保额度、担保费等方面进行政策加力。

苏商银行特约研究员高政扬对中国工业分析表示，5000亿元民间投资专项担保计划具备显著的增信托底作用，通过国家融资担保基金分担风险，或可有效缓解中小微企业融资难、融资贵等痛点问题，引导社会资本更多流向相关领域。这一政策或可显著提振民间投资信心，对稳住民间投资规模具有重要意义，长期来看，更有助于夯实投资增长的内生动力。

四部门优化设备更新贷款贴息：

支持范围与领域双双扩大

财政部、国家发展改革委、中国人民银行、国家金融监管总局近日联合印发《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，旨在通过财政补贴降低融资成本，强力推动各领域设备更新与技术改造。

本次政策优化的核心是“两扩大”：

支持范围扩大。财政贴息直接支持经营主体的“设备更新项目相关固定资产贷款”，中央财政按贷款本金的1.5个百分点给予贴息，贴息期限最长2年。将符合“科技创新和技术改造再贷款”政策的、银行自2026年起新发放的科技创新类贷款，也纳入本次中央财政贴息支持范围。政策实施期至2026年12月31日，后续将视效果决定是否延长。

支持领域显著扩展。在原有支持工业、能源、交通、物流、文旅、老旧农机等领域的基础上，新增覆盖以下重点方向，人工智能、养老、建筑和市政、消费商业设施、电子信息等新领域。用能设备、航空器材、安全生产、设施农业、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用等具体环节。政策明确，将重点支持设备的高端化、智能化、绿色化、数字化升级。

高政扬表示，设备更新贷款贴息政策的扩围与延续，叠加科技创新再贷款工具的运用，体现了财政政策与货币政策的协同发力，实现了靶向精准与覆盖面广的有机统一。设备更新贴息政策的支持领域扩大，既体现了满足社会需求的导向，也有望在长期助力产业结构优化升级与新质生产力培育。

五部门实施中小微企业贷款贴息

单户最高可享150万元

1月20日，财政部等5部门对外发布通知，明确实施中小微企业贷款贴息政策。政策支持范围为2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的中小微民营企业固定资产贷款和中小微企业参与项目使用的新型政策性金融工具资金，支持领域包括重点产业链及上下游产业、生产性服务业等。

据介绍，贴息方案为每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年，单户贴息贷款规模上限5000万元，单户最多可享受贴息150万元。政策实施期暂定1年，后续可视情延长。

高政扬表示，针对中小微企业的固定资产贷款贴息政策，以及面向服务业经营主体的贴息政策，从供给侧发力，降低企业的资本性支出与流动资金成本，进而增强企业扩大生产、技术改造和吸纳就业的能力。

四部门联合优化服务业贷款贴息：

额度千万、范围扩容

财政部、商务部、中国人民银行、国家金融监督管理总局四部门近日联合发布《关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知》，该政策将自2026年1月1日起施行。

本次政策优化主要围绕以下三个方面展开：

延长实施期限。将服务业经营主体贷款贴息政策的实施有效期统一延长至2026年12月31日。对于2025年3月16日至2025年12月31日期间发放的贷款，按《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》（财金〔2025〕81号）等有关规定执行。政策到期后，将视实施效果研究是否进一步延期。

提高贴息支持力度。2026年新发放的贷款，单户可享受贴息的贷款规模上限提高至1000万元。财政按年化1个百分点的比例给予贴息，贴息期限最长1年，所需资金由中央与地方财政按9:1的比例分担。

扩大政策支持领域。在原有支持餐饮住宿、文旅体娱、健康养老托育家政等8类领域的基础上，新增将数字消费、绿色消费、零售消费这3个重要领域纳入贴息支持范围，以更全面地促进服务消费扩容提质。

“政策还对餐饮住宿、文旅、养老、数字消费、绿色消费等领域形成精准支持，有利于畅通投资、就业、收入、消费的良性循环。在经营主体贷款贴息层面，政策明确了中央与省级财政9:1的资金分担比例，既保障了财政资金的使用效率，又压实了地方的落实责任。”高政扬分析表示。

胡双指出，政策根据经济需要扩大了支持领域。如服务业贴息新增数字、绿色、零售领域；设备更新贴息新增了人工智能、养老、建筑和市政等十多个领域。为确保政策快速落地，普遍采用了“预拨+结算”的资金拨付方式，让银行能提前拿到贴息资金，企业在付息时就能直接享受减免，提升了体验感。同时，建立了跨部门联审机制以简化流程。

他强调，这套政策并非孤立存在，而是相互协同的系统性方案：从“促消费”到“稳生产”的闭环。贴息政策直接降低居民消费和商家（服务业、设备更新）的成本，担保计划则解决企业（尤其是中小微企业）投资扩产时的融资难问题，稳定生产预期；“财政贴息”与“融资担保”双管齐下。贴息直接降低融资“价格”（利率），担保计划则改善融资“可得性”（增信），特别是对于缺乏抵押物的中小微企业，解决了从“贷不到”到“贷得起”的全流程问题；政策资金明确导向科技创新、绿色低碳、数字经济、人工智能等前沿领域，体现出推动产业升级的明确意图。