中国工业报 王珊珊 吴晨
5月以来，港股IPO市场迎来爆发！内地巨头扎堆港股上市，港股市场正成为A股上市公司拓展融资渠道、实现国际化发展的择优之选。“金融+创科”双引擎驱动下，港股正成为中国资产全球化配置的战略枢纽，而内地巨头的集体登陆，亦为港股市场注入万亿级增量活水。
内地龙头企业引领 掀起港股上市潮
5月23日，吉利旗下从事智能驾驶解决方案的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）重新递交招股书，拟在香港主板上市，该公司在中国L2级及L2+级智能驾驶解决方案市场排名第三。
同一天晚间，韦尔股份（603501.SH）发布公告，拟发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市，以加快公司国际化战略及海外业务发展，增强境外融资能力，提高综合竞争力。韦尔股份是全球前三大CMOS图像传感器供应商之一，中国第五大芯片巨头，在中国芯片行业中具有重要地位。
同样在这一天，国内医药巨头恒瑞医药（600276.SH，1276.HK）正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市。凭借着98.9亿港元募资金额，恒瑞医药刷新2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录。
而就在前一天5月22日，工程机械行业龙头三一重工（600031.SH）向港交所递交了上市申请。餐饮界的“雪王”蜜雪集团（2097.HK）、动力电池界的“宁王”宁德时代（300750.SZ，3750.HK）也都在近期于港交所挂牌。
据LiveReport大数据统计，2024年港交所共迎来71只新股上市，总集资额达880亿港元，其中来自新经济及科技类行业的新股集资额，占比已近82%。这一趋势显示，科技企业已成为港股市场的重要组成部分。
今年以来，已经有一大批巨头企业在港股上市和申请港股上市的股票名单上。据港交所数据显示，当前排队IPO企业超150家，年内“A+H”企业数量或创五年新高。从行业分布上看，今年港股IPO公司主要来自消费者服务、有色金属、医药生物、耐用消费品、银行、高科技等行业，新消费+科技类公司占据了主流。
打通全球融资渠道 拓展海外市场
内地公司如此密集赴港上市，动力为何？
众所周知，香港资本市场为上市公司提供了多样化的再融资工具，包括配股、增发等，且审批备案流程优化，再融资速度快，企业可以根据自身需求灵活选择再融资方式。港股市场汇聚了全球的投资方，吸引了众多国际资本，A股上市公司赴港上市除了能够拥有持续的融资途径，还有助于提升国际知名度和影响力，吸引海外合作方，发展境外业务。
港交所行政总裁陈翊庭表示，不少A股上市公司希望在港搭建海外融资平台并推行业务出海计划，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已递交上市申请，未来几个月预计有更多A股公司来港上市。
的确，对巨头而言，港股国际化资本平台成为“出海跳板”：宁德时代通过H股募资加速欧洲电池工厂建设，蜜雪集团借助港股品牌效应开拓东南亚市场。双上市模式更可对冲A股波动风险，如福瑞泰克引入北汽产投等产业资本后，通过港股上市进一步打通全球融资渠道。
中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉对中国工业报表示，香港股市正处于创新发展阶段，而内地科技型企业想通过港股上市这个通道来拓展市场。这表明内地和香港的两个股市在加强联动，有利于推动我国科技型企业的进一步发展。
在全球经济格局深度调整、中美关系呈现复杂态势的当下，资本市场的动态与走向愈发受到地缘政治和经济形势的深刻影响，全球资本市场正经历深刻变革。近年来，中美博弈升级，美国对中概股企业的审计监管趋严、科技领域投资限制增加，叠加贸易壁垒，导致美股上市不确定性陡增。在此背景下，香港作为全球最具影响力的金融中心之一，发挥着连接内地与全球的枢纽功能，港股凭借稳定的法律环境、与A股的互联互通机制（如港股通），成为中资企业境外融资的“避风港”，其资本市场的独特优势更加凸显。
常信科技CEO葛林波告诉中国工业报，中美贸易摩擦本质上是“科技战”，美方常以各种手段打压中国科技发展。在资本市场，美方可能对中国在美上市的公司提出退市要求，将此作为贸易谈判或科技遏制的筹码。这一做法背后有多重意图：一方面，通过迫使中国科技企业从美退市，限制其融资渠道，切断其与美国资本市场的联系，进而阻碍中国科技企业的资金获取和规模扩张，削弱其国际竞争力；另一方面，试图借此影响全球投资者对中国科技企业的信心，制造恐慌情绪，打乱中国科技产业发展节奏。
葛林波进一步表示，香港为科技企业上市开“绿色通道”（“科企专线”）意义重大。它为受美国资本市场政策影响的中国科技企业提供了新的融资选择和发展平台。在美方威胁中国在美上市企业退市的背景下，香港“科企专线”能吸引更多科技企业赴港上市，提升企业境外市场融资能力，助力其拓展国际业务版图。同时，这也增强了中国资本市场对科技企业的支持力度，减少对美国资本市场的依赖，促进中国科技产业在国际竞争中稳定发展，进一步强化香港作为国际金融中心的地位，推动中国科技产业与金融的协同发展。
“科企专线”成关键推手 激活市场动能
早在2024年4月，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确释放支持内地行业龙头企业赴港上市的积极信号，为内地企业国际化布局奠定政策基调。政策红利不仅体现在审批流程优化上，更落实于审批流程的优化创新。
根据港交所与香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）2024年10月联合发布的声明，符合条件的A股上市公司（如市值超100亿港元、近两年合规记录良好）在港二次上市时，监管机构仅需一轮意见反馈，审批周期压缩至30个营业日内。这一机制优化了港股IPO审批流程，显著降低了企业上市的时间成本，如宁德时代从递表到挂牌仅耗时不足4个月，创下大型企业赴港上市速度纪录。
为进一步激发创新企业上市动力，港交所与香港证监会于5月6日宣布推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请，以保护其运营策略等敏感信息，避免核心技术过早暴露，同时简化不同投票权架构的认定标准，吸引更多科创企业登陆。该专线组建跨领域专家团队，为企业提供上市规则预审、豁免条款争取以及投资者对接等“手把手”服务。这一举措与2018年推出的“18A章”（允许未盈利生物科技企业上市）、2024年“18C章”（放宽特专科技公司上市门槛）形成政策闭环。
5月7日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上进一步强调，鼓励优质中概股企业回归内地和香港市场，并表示将“保持境外融资渠道畅通，提升境外上市备案效率”。这一表态被市场解读为监管层对跨境资本流动的实质性支持。
“‘科企专线’政策不仅体现了香港在全球金融科技领域的战略布局，也为内地科技企业拓展国际市场提供了新的机遇”。前金融从业者、现东风环境有限公司副总裁胡双对中国工业报表示。
科技创业者李杰告诉中国工业报，港交所为科技企业上市提供各种准备和服务，包括开启“绿色通道”，其实并没有什么悬念。此外，香港对于科技企业来说，是一个能很好实现造势梦的平台，因为它没有涨跌停板的限制，并且在香港上市，有利于科技企业获得在整个国际市场上的地位和认可。
胡双同样认为，对于内地科技企业而言，香港的“科企专线”提供了一个更为灵活和高效的融资平台。特别是在当前全球资本市场波动加剧的背景下，香港作为国际金融中心的地位，为企业提供了稳定的融资环境。此外，港交所允许采用加权投票权（WVR）结构的公司上市，这对于希望保持控制权的创始团队而言，无疑是一个利好消息。而对香港资本市场来说，“科企专线”的推出，有望吸引更多高质量的科技企业赴港上市，丰富港股市场的行业结构，提升市场的多元化和活力。
不断优化相关政策 提升服务质量
某投资机构投资经理黄先生对中国工业报表示，港交所对于企业上市的财务硬性要求已经非常宽松，大部分科技企业都满足条件。若未能成功上市主要是因为无法募集基石份额，即投资者不看好，因此没人投资，这一点港交所也很难通过“绿色通道”帮上忙。港交所更应该做的是维护上市企业公司治理的秩序，长期来看投资者才更愿意投资中小科技企业，才能解决根本问题。
胡双预计，随着“科企专线”的实施，将有更多内地科技企业选择香港作为其国际化发展的跳板。同时，港交所也需不断优化相关政策，提升服务质量，以吸引更多优质企业和投资者。在全球科技竞争日益激烈的背景下，香港通过“科企专线”等举措，正积极构建一个有利于科技创新和资本融合的生态系统。总的来说，“科企专线”的推出，是香港在新经济时代下，深化金融改革、推动科技创新的重要举措。对于内地科技企业而言，这是一个拓展国际市场、提升品牌影响力的绝佳机会。而对于香港而言，这不仅有助于巩固其国际金融中心的地位，也为其经济转型和高质量发展注入了新的动力。
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