中国行业领先且快速成长的快递公司中通快递(开曼)有限公司(“中通”或“本公司”)今天公布其截至2025年3月31日止第一季度的未经审计财务业绩。本公司实现了包裹量同比增长19.1%，同时也保持了优质的服务及客户满意度。调整后净利润[2]增长1.6%至人民币23亿元，经营活动产生的现金流净额为人民币24亿元。
2025年第一季度财务摘要
收入为人民币10,891.5百万元(1,500.9百万美元)，较2024年同期的人民币9,960.0百万元增长9.4%。
毛利为人民币2,689.2百万元(370.6百万美元)，较2024年同期的人民币3,002.1百万元减少10.4%。
净利润为人民币2,039.2百万元(281.0百万美元)，较2024年同期的人民币1,447.7百万元增长40.9%。
调整后息税折摊前收益[3]为人民币3,686.7百万元(508.0百万美元)，较2024年同期的人民币3,660.4百万元增长0.7%。
调整后净利润为人民币2,259.3百万元(311.3百万美元)，较2024年同期的人民币2,224.0百万元增长1.6%。
基本及摊薄每股美国存托股(“美国存托股”[4])净收益为人民币2.50元(0.34美元)及人民币2.44元(0.34美元)，较2024年同期的人民币1.77元及人民币1.75元分别增长41.2%及39.4%。
归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益[5]为人民币2.77元(0.38美元)及人民币2.71元(0.37美元)，较2024年同期的人民币2.74元及人民币2.68元分别增长1.1%及1.1%。
经营活动产生的现金流净额为人民币2,363.0百万元(325.6百万美元)，而2024年同期为人民币2,031.0百万元。
2025年第一季度经营摘要
包裹量为85.39亿件，较2024年同期的71.71亿件增长19.1%。
截至2025年3月31日，揽件/派件网点数量为31,000余个。
截至2025年3月31日，直接网络合作伙伴数量约6,000个。
截至2025年3月31日，自有干线车辆数量为10,000余辆。其中，9,400余辆为车长15至17米的高运力车型，而截至2024年3月31日为9,100余辆。
截至2025年3月31日，分拣中心间干线运输路线为3,900余条。
截至2025年3月31日，分拣中心的数量为95个，其中91个由本公司运营，4个由本公司网络合作伙伴运营。
中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生表示：“2025年一季度，中通继续保持行业领先的服务质量水平，实现包裹量85亿件和调整后净利润23亿元。随着我们在退货物流领域的深入拓展，同时持续深化与电商平台及企业客户的合作，发展包括时效件服务与定制化客户服务在内的差异化产品，季度散件业务量同比增长46%。”
赖先生补充道：“当前中国快递行业的竞争已进入白热化阶段，低价值或亏损件量占比的扩大进一步加剧了行业挑战。我们在网络政策制定中始终秉持稳定性与长期性原则。面对激烈竞争，我们正着力强化既有竞争优势，同时聚焦具有长期价值的增长举措。”
中通首席财务官颜惠萍女士表示：“受增量补贴增加1毛6分、单票重量下降6分、同时KA单票提升1毛2分的综合影响，中通核心快递单票收入下降1毛1分。通过降本增效措施，单票运输加分拣成本下降9分。管理费用占收入比为4.7%。经营性现金流为24亿元，资本支出为20亿元。”
颜女士补充道：“高质量的业务量增长仍是我们的首要目标。中通品牌与网络合作伙伴相较同行更加健康的盈利水平，源于我们以'同建共享'理念构筑的长期共生关系。在确保企业合理利润的同时，我们着力夯实基础建设，支持加盟合作伙伴保持长期发展信心，重构末端派送流程以实现降本增效，提升基层快递员在散件业务中的收益分配。通过多方协同发力，我们将锻造新的竞争优势，持续扩大中通在业务量市场份额的领先地位。”
收入总额为人民币10,891.5百万元(1,500.9百万美元)，较2024年同期的人民币9,960.0百万元增长9.4%。核心快递服务收入较2024年同期增长9.8%，该增长是包裹量增长19.1%及包裹单价下降7.8%的净结果。由于电子商务退件增加，来自直销机构的直客业务收入增长129.3%。货运代理服务收入较2024年同期下降11.6%，主要是由于跨境电子商务定价下降所致。物料销售收入主要包括打印电子面单所需的热敏纸销售收入，增长15.5%。其他收入主要来自金融贷款业务。
营业成本总额为人民币8,202.2百万元(1,130.3百万美元)，较去年同期的人民币6,957.9百万元增长17.9%。
干线运输成本为人民币3,483.1百万元(480.0百万美元)，较去年同期的人民币3,371.5百万元增长3.3%。单位运输成本减少12.8%或6分，主要是由于规模经济改善、转载率提高及路线规划更高效所致。
分拣中心运营成本为人民币2,314.6百万元(319.0百万美元)，较去年同期的人民币2,168.2百万元增长6.8%。该增长主要来自(i)劳工相关成本增加人民币109.9百万元(15.2百万美元)，但部分被自动化效益所抵销，及(ii)与设备和设施有关的折旧及摊销成本增加人民币69.2百万元(9.5百万美元)。由于运营程序的自动化及标准化以及有效的绩效评估持续深入以帮助生产率提高，分拣中心每单位运营成本下降10.0%或3分。截至2025年3月31日，有631套自动化分拣设备投入使用，而截至2024年3月31日为461套。
物料销售成本为人民币133.3百万元(18.4百万美元)，较去年同期的人民币133.0百万元增长0.2%。
其他成本为人民币2,098.5百万元(289.2百万美元)，较去年同期的人民币1,096.8百万元增长91.3%，其中服务更高价值企业客户的增长为人民币957.4百万元(131.9百万美元)。
毛利为人民币2,689.2百万元(370.6百万美元)，较去年同期的人民币3,002.1百万元减少10.4%。毛利率为24.7%，而去年同期为30.1%。
总经营费用为人民币283.8百万元(39.1百万美元)，去年同期为人民币735.4百万元。
销售、一般和行政费用为人民币737.5百万元(101.6百万美元)，较去年同期的人民币896.6百万元减少17.7%。该减少包括补偿及福利费用减少人民币109.1百万元(15.0百万美元)。剔除去年同期因供应商收款损失而产生的一次性费用人民币37.3百万元后，同比减幅为14.2%。
其他经营收入净额为人民币453.7百万元(62.5百万美元)，去年同期为人民币161.3百万元。其他经营收入主要包括(i)政府补贴及税费返还人民币407.6百万元(56.2百万美元)，及(ii)租金收入及其他收入人民币35.9百万元(4.9百万美元)。
经营利润为人民币2,405.4百万元(331.5百万美元)，较去年同期的人民币2,266.7百万元增长6.1%。经营利润率为22.1%，去年同期为22.8%。
利息收入为人民币198.4百万元(27.3百万美元)，去年同期为人民币245.0百万元。
利息费用为人民币68.9百万元(9.5百万美元)，去年同期为人民币83.9百万元。
金融工具公允价值变动的收益为人民币36.6百万元(5.0百万美元)，去年同期为收益人民币42.7百万元。该金融工具的公允价值变动损益乃由商业银行根据市场情况估计的未来赎回价报价而厘定。
所得税费用为人民币531.6百万元(73.3百万美元)，而去年同期为人民币566.3百万元。去年同期的应税收入反映了于要约收购回购后不可作纳税抵扣的于购菜鸟智慧物流网络有限公司的投资减值损失人民币478.4百万元。
净利润为人民币2,039.2百万元(281.0百万美元)，较去年同期的人民币1,447.7百万元增长40.9%。
归属于普通股股东的基本及摊薄每股美国存托股收益为人民币2.50元(0.34美元)及人民币2.44元(0.34美元)，去年同期的基本及摊薄每股美国存托股收益分别为人民币1.77元及人民币1.75元。
归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益为人民币2.77元(0.38美元)及人民币2.71元(0.37美元)，去年同期分别为人民币2.74元及人民币2.68元。
调整后净利润为人民币2,259.3百万元(311.3百万美元)，去年同期为人民币2,224.0百万元。
息税折摊前收益[1]为人民币3,466.6百万元(477.7百万美元)，去年同期为人民币2,884.1百万元。
调整后息税折摊前收益为人民币3,686.7百万元(508.0百万美元)，去年同期为人民币3,660.4百万元。
经营活动产生的现金流量净额为人民币2,363.0百万元(325.6百万美元)，去年同期为人民币2,031.0百万元。
近期发展
董事会组成变更
本公司董事会(“董事会”)宣布以下变更自2025年4月25日起生效：许迪女士获委任为董事，而陈旭东先生辞任其董事职务。经本公司确认，陈先生之辞任并无与本公司存在任何意见分歧。
公司股份回购计划
董事会已于2018年11月批准其股份回购计划并进行了后续修改，最新修改将可回购股份总值增至20亿美元，并将有效期延长至2025年6月30日。截至2025年3月31日，本公司在公开市场上以1,228.3百万美元的价格购买合计50,899,498股美国存托股，其中包括回购佣金。股份回购计划项下可用剩余资金为771.7百万美元。
本公司于2025年5月20日宣布，将现行股份回购计划延期至2026年6月30日。本公司认为，股份回购计划反映出中通对整体市场机遇的信心，以及中通稳健的营运基础和财务实力，能够持续实现盈利增长并为股东创造价值。
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