中国工业报 吴晨 王珊珊
6月18日，以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题的2025陆家嘴论坛在上海开幕。中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇管理局局长朱鹤新等金融监管高层集体亮相，共同发布一系列重大金融开放政策，为上海国际金融中心建设和全球经济复苏注入新动能。
本届论坛聚焦金融高水平开放、资本市场改革、科技金融创新等核心议题，并宣布设立数字人民币国际运营中心、优化自由贸易账户功能、试点人民币外汇期货交易等八项突破性举措。在全球经济不确定性加剧的背景下，中国再次以开放姿态传递金融改革决心，为世界经济增长贡献“中国方案”。
金融开放新策八箭齐发 数字科技与制度创新共振
中国人民银行行长潘功胜在论坛上宣布的八项金融新政策，释放出坚定不移推进高水平金融开放的明确信号。
苏商银行特约研究员薛洪言告诉中国工业报，八项金融开放举措聚焦金融基础设施、数字金融、跨境贸易和监管创新，是上海深化金融开放的系统性布局，既能提升上海在全球金融资源配置中的枢纽地位，又可以通过“先行先试”为全国金融开放探索可复制的经验。
“此次‘组合拳’不仅有制度层面的顶层突破，也深刻映射出数字技术、绿色金融、全球合作在中国金融发展新阶段中的交汇趋势。”前金融从业者，深圳东风环境有限公司副总裁胡双接受中国工业报采访时说道。
一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。
二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。
胡双表示，首项改革具有战略级意义。当前，金融市场已步入“数据驱动”的智能治理时代。建设统一的交易数据枢纽，可实现对银行间债券、货币、衍生品等多子市场的动态监测、风险预判与政策回溯。未来，借助AI建模与机器学习工具，该平台或将成为金融“中枢神经系统”，提升金融监管的敏捷性与前瞻性。
上海交通大学中国金融研究院数字金融研究中心研究经理石少卿告诉中国工业报，随着“一带一路”倡议的深入推进，数字人民币在跨境结算中的应用需求日益增长。国际运营中心的设立，将有助于构建更加开放、包容的数字金融生态系统，促进跨境交易便利化，降低交易成本，提升国际支付效率。这一举措彰显了中国推动金融改革开放的决心。通过设立专门的国际运营中心，中国正在向世界展示其加强国际金融合作、参与全球金融治理的积极姿态。这不仅有利于提升中国在全球金融体系中的影响力，也将为全球经济治理贡献中国智慧和力量。
此外，石少卿说道，国际运营中心的设立还将促进数字金融创新。随着区块链和分布式账本等新型技术的快速发展，央行数字货币稳定币将迎来蓬勃发展。国际运营中心将为这些创新技术提供应用平台，推动数字金融产品和服务的创新，满足全球市场多样化的金融需求。
三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。
四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。
五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。
六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平，助力上海高水平对外开放。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼告诉中国工业报，在产品创新和风险防控方面，通过设立银行间市场交易报告库、设立个人征信机构等措施，一方面可以提升金融服务的精准性，如可以为金融机构服务实体经济和个人提供更多的数据支持，金融机构可以更好地创设差异化的、个性化的金融产品；另一方面，通过汇集金融交易数据，可进一步提升交易数据的透明度，提升宏观调控和金融市场监管的针对性，增强风险防控能力。
胡双认为新设个人征信机构回应了当前“数据鸿沟”制约小微金融服务覆盖的问题。传统征信覆盖面有限，而“数字足迹”作为新型信用资产，有望通过AI征信产品释放“无抵押”的信用价值。在此背景下，应鼓励合规利用消费数据、电商行为、社交标签等信息源，推动差异化、场景化征信服务发展。
在胡双看来，此次在临港新片区启动离岸贸易金融服务改革，表明我国正在构建更贴近实体经济的开放型金融制度。配合自贸离岸债、自贸账户升级，意味着我国离岸金融正从资本便利向“实物流+资金流+数据流”联动迈进。这对于支持中资企业全球配置资源、提升供应链韧性具有现实意义。
董希淼认为，在深化金融市场开放方面，通过发展自贸离岸债、优化自由贸易账户功能，可以进一步拓展“一带一路”企业的融资渠道，提升跨境资金的融通效率，尤其是在中美贸易政策尚不明朗的背景下，通过进一步深化跨境金融政策和服务将为跨境企业提供更多金融支持，更好地助力外贸企业发展。同时，离岸债、自贸账户优化等政策也将吸引更多国际资本流入，短期内提振股市与债市信心。
薛洪言表示，离岸贸易金融试点等举措，通过规则创新对接国际高标准经贸协议，为我国金融开放的制度性突破积累经验，其核心借鉴意义在于以重点区域为载体，通过场景化、具体化的政策落地，实现“以点带面”的开放格局。
七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。
八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。
胡双表示，将“科技创新债”“跨境贸易再融资”等结构性工具落地上海，结合区块链信用证、碳减排工具试点。这是一次深层制度创新，亦是数字科技在货币政策层面深度嵌入的标志性体现。意味着，未来政策调控的传导链条将更精准、更高效，也更贴近中小科技企业与绿色转型需求。而研究推进人民币外汇期货交易，是填补我国外汇市场产品序列的重要一环。长期以来，企业“有出口无工具、有汇率无套保”的痛点突出。若人民币汇率期货推出，不仅将显著增强市场预期管理能力，也为中资企业参与全球市场提供更稳健的风险管理手段。
“这八项重磅举措，不是零散拼图，而是构建面向未来的系统性金融开放框架。”胡双表示，它们体现了三大趋势的融合：从金融产品开放转向金融基础设施、制度与规则的开放；从传统货币政策走向结构性、数字化、精准化调控；从“市场准入”开放迈向“数据治理+风险管理”并重的新阶段。这正是中国金融体系从“开放”走向“深开放”的必由之路，也是数字科技与金融制度融合创新的最佳注脚。
董希淼表示，总的来看，央行此次通过深化金融市场开放、强化金融基础设施、创新政策工具等八项措施将进一步提升我国的金融市场开放程度和国际竞争力，同时也有助于金融机构为实体经济与跨境贸易提供更有效的金融服务，助力外贸企业更好地发展。
制度转向创新友好型资本市场 A股迎来新一轮价值重构
在论坛上，中国证监会主席吴清释放出关键信号：A股市场改革进入“深水区”。从“制度包容性”“科创板试验田”到“1+6”政策组合拳，这不仅是一场针对资本市场结构的系统重塑，更是一次面向未来创新经济的治理升级。
吴清强调：“全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合发展。”中国银河证券博士后科研工作站执行负责人、新发展研究院研究员吴京告诉中国工业报，资本市场作为现代经济金融体系的核心，在金融强国的战略布局下，是培育“原创性、颠覆性”技术并实现产业化的沃土。新质生产力概念提出以来，围绕金融服务科技创新，相关部门密集出台了一系列针对性强、操作性高的支持政策，成效显著。本次论坛，吴清主席提出多项举措支持科技创新和产业创新融合发展，不断释放资本市场支持高质量发展的政策强音。
胡双表示，吴清主席指出将深化科创板、创业板改革，释放出一个明确导向——资本市场正从“融资工具”向“创新平台”转型。这一转型，尤其对科创板而言，标志着“试验田”已进入结果验收和制度复制阶段。未来的制度安排将更侧重早期科技成果的商业化落地、更灵活的上市标准、更精准的估值体系。
“作为观察者，我们可以清晰看到一个趋势：创新与资本将在制度护航下真正耦合，而不再是‘两张皮’。”胡双说。
吴清在论坛开幕式上表示，推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施；进一步强化股债联动服务科技创新的优势；大力发展科创债；引导更多中长期资金参与科技企业投资。
其中，“1+6”改革体系中的“1”是指总体改革方案，即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，同时在强化信息披露和风险揭示、加强投资者适当性管理等方面做出专门安排。
“6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。
胡双认为，这意味着：对企业而言，是融资门槛的优化与退出通道的畅通；对投资者而言，是更透明的信息披露与权益保护机制；对监管者而言，是制度适应性的全面演练与重构。这类系统性改革，有望形成科创企业“进得来、留得住、退得出”的良性生态闭环，尤其对当前面临“估值瓶颈”的科技类企业而言，是重大利好。
吴京认为，更多优质科创企业会受益于政策红利，科创板将进一步扩容。对于尚未实现盈利，但技术创新具有显著突破、研发投入持续且强度高、具备广阔产业化前景的优质科创企业是重大利好。人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业最先受益，相关企业可积极争取科创板上市机会。
吴京进一步表示，债券“科技板”规模有望进一步提速，并将助力更多优质民营科创企业获得直接融资支持。随着发行和交易制度、贴息政策、担保机制等不断优化，科技创新债的效能将加速释放。应鼓励科创板、创业板及北交所的上市公司带头发行，支持更多优质股权投资机构和民营科创企业发债，并在审批通道和时效上给予便利。
“这场改革不只是局部优化，更是A股底层逻辑的‘价值重构’过程。”胡双表示，在科技金融生态共生视角下，可以如下结构性变化：科技企业将获得更多制度便利与资本红利，从“资本找项目”走向“资本陪创新”；投资者将迎来更透明、规范的市场环境，权益保护机制的强化将反哺长期资金入市；监管者将以系统性视角参与市场建设，避免“单点突破导致失衡”的风险。最终，中国资本市场有望从“弱弱相搏的散户市场”，转型为“制度成熟、资金理性、创新驱动”的高质量生态系统。
外汇政策创新 打开中国科技金融“双循环”新通道
中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在陆家嘴论坛上宣布：国家外汇局将在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策，涵盖优化新型国际贸易结算、扩大QFLP（合格境外有限合伙人）试点等10项便利化措施。
“这一信号，意义深远，不仅是外汇管理制度层面的再进化，更是中国在数字化时代构建‘高水平对外开放+科技金融融合’生态的重要落子。”胡双说道。
自贸区是制度创新的“试验田”，科技企业是高质量发展的“动力源”。当前，中国科技企业走出去的意愿日益增强，但在资金跨境使用、资本项目开放、全球结算效率等方面，仍面临合规路径不清、外汇成本高、时效慢等瓶颈。
胡双表示，此次政策一揽子推进，尤其是在优化新型国际贸易结算、扩大QFLP试点、放宽外汇登记、资本金收付便利化等方面，直击中小科技企业与产业基金在“引进来、走出去”过程中的关键环节。QFLP机制的拓展，将有助于吸引更多全球长期资金通过自贸区渠道进入中国科创市场，在本土设立私募基金、直接投向新兴产业。而结算便利、登记简化、资本金使用灵活，则为科创企业提供更高效的资金周转与跨境业务支持。
外汇管理改革的推进，背后必须有强有力的数字基础设施支撑。以往“逐笔审批、纸质流程”的模式，已经难以匹配当前高频、即时、跨境的数据流与资金流需求。近年来，国家外汇局已在多个自贸区试点区块链跨境融资、跨境资金流数字化登记等项目，形成了数据直连、系统自动核验的闭环监管模式。
胡双认为，此次“外汇创新一揽子政策”的实施，势必也将依托更精细化、实时化的数字监管手段。例如通过“单一窗口+API接口+企业画像”，将贸易、税务、支付、资金流闭环联通，在合规前提下实现“让数据多跑腿、企业少跑路”，并释放更多合规便利红利。这种“数字+制度”的双轮驱动，将成为提升自由贸易试验区金融能级的关键支点。
胡双进一步表示，此次政策率先在自贸区落地，也传递出一个清晰的方向：通过制度突破、技术赋能，推动可复制、可推广的科技金融解决方案，从局部试点走向全国应用。尤其是对一批具备全球化潜力的科技型企业、自有知识产权出海公司、科技服务外包企业来说，跨境资金灵活使用、融资工具多元化、支付结算高效合规，是其在全球竞争中赢得先机的基础条件。
在中美科技脱钩背景下，中国需要打造更强的自主金融基础设施与更加弹性的制度环境来支撑创新出海。未来，如果这些政策能够在示范区迅速试错、评估效果、积累经验，并通过机制化路径向全国复制推广，将有望为我国构建起“内外循环并进”的科技金融支撑体系。
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