中国工业报 吴晨 王珊珊
6月16日，沪深交易所及中证指数公司对A股市场主要指数的样本股调整正式生效，进一步优化市场表征功能。
指数样本定期调整是市场动态更新的重要机制，有助于提升指数的代表性和投资价值，同时可能对相关个股的短期流动性及资金配置产生影响。
“本轮指数样本调整，是A股指数体系近年来最密集、覆盖面最广的一次例行更新，亦成为当前指数化投资趋势加速演进的重要注脚。”前金融从业者、现东风环境有限公司副总裁胡双告诉中国工业报。
结构性变化 高质量导向
深圳证券交易所及其全资子公司深圳证券信息有限公司，于6月3日公告的深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数样本股定期调整于6月16日生效。此次调整涉及多只成分股的调入与调出，以反映深市上市公司的最新结构与市场表现。
中证指数公司5月30日发布的沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本股调整也于6月16日同步生效。此次调整基于市场变化，优化了指数代表性与流动性，部分新兴产业及成长性企业被纳入。
上海证券交易所与中证指数有限公司调整的上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本股也于6月16日起正式更新。此次调整旨在进一步优化上证指数体系，加强对上海证券市场中、小市值上市公司的覆盖，为投资者提供更全面的市场参考。
本次样本调整中，3大深市指数此次调样合计更换31只样本。其中，深证成指调整20只样本，创业板指调整8只，深证100指数调整3只。
沪深300指数更换7只样本，软通动力、中航成飞、龙芯中科等调入指数；中证500指数更换50只样本，柳工、中国重汽、恒玄科技、百济神州等调入指数；中证1000指数更换100只样本，万辰集团、思瑞浦等调入指数；中证A50指数更换4只样本，北方稀土、东鹏饮料等调入指数；中证A100指数更换5只样本，中国重工、沪电股份等调入指数；中证A500指数更换21只样本，润泽科技、恒玄科技等调入指数。可见，6大跨市场指数合计更换187只样本。
4条沪市指数合计更换61只样本。其中，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换1只样本。
胡双表示，从调入企业来看，软通动力、中航成飞、思瑞浦、润泽科技、恒玄科技、百济神州、北方稀土等科技成长型公司成为新晋力量，突显出A股核心指数正在向新质生产力倾斜的趋势。
上海交通大学上海高级金融学院青年研究员石少卿对中国工业报表示，从此次调整中新纳入的样本公司来看，呈现出以下几个显著特征。
首先，多集中在高端装备、信息技术、生物医药等新兴产业，这反映了中国资本市场正向新兴产业倾斜的趋势，也体现了市场对这些领域未来发展的看好。
其次，普遍具有较高的创新能力和技术水平，这与我国持续推动科技创新、发展新质生产力的战略方向高度一致。
第三，普遍具有较好的市场表现和成长性，指数样本调整是对这些公司市场价值和未来发展前景的认可，这将进一步提升他们的市场关注度和融资能力。
最后，行业分布广泛，涵盖了科技、制造、消费、金融等多个领域，体现了我国资本市场的多元化和包容性，可以为投资者提供更全面的市场敞口。
在胡双看来，这一调整充分体现了指数构建逻辑正在从“规模优先”向“质量优先”转变，也意味着A股主流指数的“代表性”在增强，更能真实反映中国经济的转型进程。
指数化投资加速扩张 配置价值持续提升
根据公开数据，截至2024年底，我国公募指数基金产品数量已超过2500只，管理规模突破4.5万亿元。指数化投资作为一种“被动中的主动”配置方式，正成为机构资金、养老金、个人财富管理的重要配置工具。
石少卿指出，指数样本调整是资本市场变化的晴雨表，本次指数样本调整反映了市场向高端装备、信息技术等新兴领域倾斜的趋势，契合了我国当前产业转型升级的方向。同时，本次调整也体现了政策通过资本市场引导资源流向高成长性硬科技企业，助力新质生产力发展的导向。调整后的指数样本能够更好地体现市场结构变化，增强市场代表性，继而通过精准的价格信号提高资本市场资源配置效率，推动我国经济高质量发展。
胡双认为，本次大范围样本更换，有望带来以下几方面的积极作用：一是增强指数代表性和前瞻性，新纳入样本更能代表未来产业趋势，为投资者提供更加有效的跟踪标的。二是引导资金流向优质企业，指数调整后的被动资金配置变化，将促使更多资源向科技创新、高质量公司集中。三是强化指数对市场的引导力，优化后的指数将对ETF、SmartBeta等策略产品提供更佳的策略基础，提升整体效率。四是提升市场透明度和规范性，规则公开透明、调整节奏稳定，为长期资金配置提供制度保障。
胡双表示，本轮指数样本的大范围优化，不只是一次数据层面的例行更新，更是中国资本市场主动适应经济转型、引导长期资金布局高质量资产的重要体现。对于观察者而言，这不仅反映出A股市场结构性演化的新动向，也释放出“用指数引导资本、服务科技强国”的深层信号。
“当科技创新的浪潮与指数化投资的发展趋势交汇，指数不再只是投资标的，更是经济信心与时代方向的晴雨表。”胡双说。
重塑A股生态 推动指数化投资高质量发展
当前，在我国资本市场日益成熟、机构投资者占比提升、长期资金入市加速的背景下，指数化投资正迎来前所未有的发展机遇。为了促进我国指数化投资市场的长期健康发展，需要从多方面入手，推动市场向更高水平发展。
胡双表示，尽管指数化投资进入加速期，但其可持续发展仍面临结构性挑战，未来的发展需要更多制度和基础设施的支撑。一是指数编制机制需更加智能化与实时化，借助大数据与AI对成分股进行动态监控与预判，提升应变能力。二是指数种类需进一步分层与精细化，围绕科技主题、ESG、成长因子等细分需求，构建差异化产品矩阵。三是加强投资者教育与工具创新，提升个人投资者对指数产品的理解和使用能力，降低“盲投”风险。四是强化指数治理生态，包括样本透明性、编制规则稳定性、第三方评价机制等，保障指数投资的中立性与公信力。
石少卿进一步建议，在政策支持方面，应继续完善支持指数化投资发展的政策措施，充分发挥指数产品透明度高、成本低、配置功能强等优势。在市场创新方面，应推动产品创新和多元化发展，满足不同类型投资者的需求。在投资者教育方面，应加强对投资者的教育和引导，提高其对指数化投资的认识和理解。在国际化发展方面，应推动我国指数化投资市场的对外开放和国际化发展，促进资本的双向流动和全球资产配置。
请输入验证码