中国工业报 左宗鑫 王珊珊
“国家队”出手加大氢能领域投资。5月29日，中国石化新闻办消息显示，由中国石化发起的氢能产业链创业投资基金完成工商注册与中国证券投资基金业协会备案，标志着中国石化氢能基金正式设立。该基金首期规模为50亿元，是我国规模最大的专注于氢能产业链投资的基金。据悉，该基金将围绕氢能“制储运用研”全产业链环节展开前瞻性布局和培育孵化，打造氢能产业生态圈。
氢能作为一种清洁、高效的二次能源，具有广阔的市场空间。据国际氢能源委员会预测，到2050年，全球氢能源需求将增至目前的10倍，并且全球氢能产业链产值也将超过2.5万亿美元。
“链长”出手打造产业生态圈
国内氢能产业潜力大、长期发展前景被看好，但因尚处于初期阶段，当前仍面临技术快速迭代、投入成本高、投资回报周期过长等挑战。例如，在下游交通侧，受绿氢成本及氢燃料电池价格高、加氢站布局有限影响，截至2024年底，我国燃料电池汽车累计销量2.4万辆，远低于国家发展规划要求2025年底5万辆的保有量。在上游制氢端，因绿氢制备及储运成本高，大型绿氢项目的建设及投产情况亦不及市场预期。
金风科技相关负责人对中国工业报表示，就氢能源行业而言，都还没有找到具备经济价值的发展方式。目前来看，具备商业价值的机会可能在生物质耦合风电制绿色甲醇领域。
作为国内氢能产业链链长单位，近年来，中国石化（600028.SH）将高质量建设氢能产业链作为国资央企发挥战略支撑作用的具体路径，牵头成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体，高标准建设新疆库车绿氢示范项目，打造氢能装备制造基地，建成氢燃料电池供氢中心11个、加氢站144座，建成西部陆海新通道、京沪、京津、成渝、沪嘉甬、济青和汉宜高速等7条“氢走廊”，基本覆盖“3+2”氢燃料电池示范城市群，成为全球运营加氢站最多的企业。同时，中国石化还发挥产业资本优势，围绕氢能产业链，已投资入股13家企业。其中，重塑能源（02570.HK）、国富氢能（02582.HK）两家投资企业已在港股上市。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受中国工业报采访时认为，此次中国石化发起的氢能产业链创业投资基金，预计会对氢能产业链多个关键技术领域重点关注和投资以推动技术升级。“在制氢环节，可能会聚焦于高效、低成本的制氢技术，如质子交换膜电解水制氢技术，这种技术具有能耗低、制氢效率高的特点，但目前成本较高，基金的投资可助力其研发和产业化，降低制氢成本。在储氢方面，固态储氢技术是重点方向之一，它具有储氢密度高、安全性好的优势，然而，技术尚不成熟，基金的投入可加速其技术突破和商业化进程。加氢站建设相关技术也是关注重点，包括高效加氢设备、加氢站安全监控技术等，以提升加氢站的建设和运营效率，解决氢能应用的基础设施瓶颈。在氢燃料电池领域，会加大对电池核心材料如质子交换膜、催化剂等的研发投资，提高燃料电池的性能和寿命，推动氢燃料电池汽车等应用的发展。”
值得注意，“2025年，中国绿氢建成产能大幅增长，将使绿氢在氢能市场中的占比逐渐提高，加速从灰氢、蓝氢等传统制氢方式向绿氢的转型，推动氢能市场向更清洁、低碳的方向发展。”上述金风科技相关负责人指出。
“2025年，中国绿氢建成产能大幅增长，将对氢能源上下游产业产生深远影响。”知名财经作家，眺远咨询董事长兼CEO高承远向中国工业报表示，从上游来看，绿氢项目的密集投产会带动可再生能源发电产业协同发展，光伏、风电企业迎来新机遇，促使能源结构进一步向绿色低碳转型，同时也会推动电解水制氢设备制造企业技术升级与产能扩张。中游的储运领域，绿氢产量的增加会凸显现有储运方式的不足，加速新型储运技术研发与应用，促使相关企业加大投入，优化储运网络布局。下游的应用端，绿氢供应充足且成本降低，将降低氢燃料电池汽车、分布式氢能发电等应用的成本门槛，刺激市场需求，吸引更多企业进入氢能源应用领域，推动氢能在交通、能源供应等领域的渗透率提升，重塑氢能源市场格局，促进产业生态繁荣。
新能源企业深圳东风环境有限公司副总裁胡双也认为，“随着绿氢产能释放，氢能产业链将逐步实现从‘资源推动型’向‘需求牵引型’转变。首先，绿氢的大规模供应将显著降低下游应用的成本门槛，推动氢能在工业耦合（如炼化、钢铁、化工）和交通领域（如重卡、船舶）的市场渗透。其次，绿色电力与氢能协同发展将形成以‘风光-电解-氢储-应用’为核心的区域能源闭环，重塑产业集群形态。可以预见，头部企业将在资源整合、产销协同与标准制定上构筑先发优势，市场集中度有望提升。”
央企领航氢能新赛道
作为能源安全新战略的重要践行者，央企在氢能产业从试点探索到有序破局的进程中肩负着“链长”使命。国家能源局发布的《中国氢能发展报告（2025）》指出，氢能“制储输用”全链条技术突破是产业规模化的关键。央企在核心装备自主化、技术集成创新上展现出强大攻坚能力。制氢环节，航天科技（000901.SZ）集团研发的5吨/天氢膨胀氢液化系统，实现核心部件100%国产化，能耗指标追赶国际先进水平；国家能源集团的5兆瓦碱性电解水制氢测试平台，推动氢能检测体系与国际接轨。储运环节，中国石化启动的京蒙输氢管道示范工程，为跨区域氢能调配奠定基础。应用环节，搭载一汽集团研发的国内首款2.0升氢内燃机的轻型氢内燃飞机原型机实现首飞；国家能源集团联合中车集团打造的2400千瓦氢动力调车机车，填补了我国重载铁路氢能应用空白；中国广核（003816.SZ）与中国海油（600938.SH）联合研发的百千瓦级高温燃料电池发电系统研制成功。截至2024年底，央企主导的多项技术装备入选国家能源局首台（套）名单，展现出全链条技术创新实力。
“‘国字头‘企业通常拥有庞大的资金储备和强大的融资能力，能够为氢能源项目的研发、建设和运营提供充足的资金支持，推动大规模的制氢、储氢、运氢等基础设施建设，加速氢能源产业的发展。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示，首先，“国字头”企业资源整合能力强，凭借其在能源领域的深厚积累和广泛影响力，“国字头”企业可以整合产业链上下游的资源，实现制氢、储运、加氢、应用等环节的协同发展，提高整个氢能源产业链的效率和竞争力。例如，中石化在新疆库车启动建设的全球在建最大的光伏制氢项目，投产后绿氢年产量可达2万吨，该项目就涉及到多个环节的整合与协同。其次，“国字头”企业在政策制定和执行过程中具有一定的影响力和话语权，能够积极参与和推动氢能产业政策的制定和落实，争取政策支持和优惠措施，为氢能源产业的发展创造良好的政策环境。比如，在一些地方的氢能产业发展规划中，“国字头”企业往往扮演着重要角色，承担着示范项目等重要任务。最后，通过股权投资进入氢能源行业，“国字头”企业可以带动相关产业的协同发展，如化工、钢铁、装备制造等，形成产业集群效应，促进经济结构的调整和转型升级，推动经济社会的可持续发展。
“‘国字头’企业还具有较高的信誉和品牌影响力，能够增强消费者对氢能源产品的信任度，促进氢能源市场的培育和发展。”袁帅则认为。
此外，氢能源板块当前在政策利好和产业资本推动下表现积极，但袁帅认为，投资者应理性看待其投资机会和风险。“从投资机会来看，随着氢能产业的发展，相关企业将迎来广阔的市场空间。氢燃料电池汽车产业链上的企业，如电池制造商、整车企业等，有望随着氢燃料电池汽车的推广而实现业绩增长。制氢、储运、加氢等环节的企业也将受益于产业规模的扩大。然而，投资者也要认识到其中的风险。氢能源产业目前仍处于发展初期，技术尚不成熟，存在技术迭代风险。例如，新的制氢技术或储氢技术可能会使现有技术面临淘汰风险。同时，氢能源产业的市场需求尚未完全释放，市场培育需要时间，企业可能面临市场需求不足的风险。此外，行业竞争也将日益激烈，企业需要不断提升自身竞争力才能在市场中立足。投资者在进行投资决策时，应充分了解氢能源产业的发展现状和趋势，对相关企业进行深入研究，合理评估投资风险和收益，避免盲目跟风投资。”袁帅提醒。
全联并购公会信用管理委员会专家安光勇建议：“可聚焦具有‘核心技术＋稳定应用场景＋央企背书’三重优势的龙头企业，并结合自身风险承受能力分散配置，做到‘战略性布局＋战术性止盈’，在长期价值成长中获取稳健回报。”
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