中国工业报记者 孟凡君
我国钢铁行业长期面临产能优化的课题，供应总量保持相对稳定，目前正陷入“高供应-弱需求-低信心”的循环，市场对“金九银十”需求回升预期不好，叠加期货市场投机资金撤离，套保盘主导下的仓单压力缺乏对冲力量，进一步影响了价格，市场正处复杂格局的十字路口。中钢网行情分析师孟代林表示，9月1日，钢市迎来年内“至暗”时刻，唐山钢坯价格失守3000元/吨关键心理关口，引发行业连锁反应，头部企业集体宣布下调螺纹钢、盘螺、高线价格50元/吨。
目前，我国钢铁市场压力一方面来自资金下杀，市场信心脆弱，另一方面尽管淡季即将结束，但需求较弱，钢厂减产动作较小，螺纹等品种库存持续增加，玻璃、水泥等建材品种同步下滑，预示着“金九”行情开局即面临严峻考验。“国内宏观处于政策真空期，且黑色受限产影响的情况接近尾声，成材价格运行更多的是取决于需求成色。”孟代林分析。
上海钢联钢材首席分析师汪建华表示，展望9月钢铁市场，还有进一步下跌的空间，只有钢厂积极控产或宏观利好加持，才会有反弹的表现。随着9月16-17日美联储议息会议的召开，大概率18日公布降息25个基点，届时或有助于钢铁价格反弹。他分析，9月钢铁市场还会进一步下跌的主要理由是：主导9月钢铁市场的基本面——供需双弱，库存持续增加，对钢价构成下行压力。
谨防“金九银十”预期差
2025年上半年，我国钢市整体呈现持续下行态势。然而进入7月后，随着一系列“反内卷”政策的推出以及“限产”风潮再起，钢市迎来一股“春风”，直接推动原料端铁矿和双焦价格拉涨，为钢价底部支撑注入了“强心针”。而需求端却始终未有起色，从而形成“强成本支撑”与“弱现实需求”之间的博弈，市场价格既难以因需求低迷继续深跌，也无法在成本带动下有效突破上涨，这种博弈格局导致钢价陷入涨跌两难的震荡区间。金联创钢材分析师代明珠介绍，当市场还在纠结钢铁库存高企何时缓解时，唐山地区传来的环保限产消息。唐山钢铁企业限产30%，不仅直接牵动着烧结矿和铁水的供应神经，更可能成为打破当前钢铁市场供需僵局的关键变量。
从市场供需格局看，限产带来的供应收缩恰逢需求淡季尾声。目前，钢铁下游正处于“金九银十”前的蓄力阶段，基建项目逐步复工，制造业需求缓慢回升。若供应端突然收紧，可能打破当前“供强需弱”的平衡，推动库存去化加速。以型钢为例，近期唐山地区厂库高位运行，限产若落地，叠加下游补库需求，库存压力有望缓解，价格支撑力度增强。
从价格走势方面看，短期市场情绪或受限产预期提振。期货盘面可能率先反应，带动现货价格试探性上涨。但需注意，限产政策的执行力度是关键变量。若实际限产不及预期，或终端需求未能如期跟进，价格反弹高度将受限。从中长期看，限产只是阶段性调控，后期随着政策退出，钢厂产能可能快速释放，市场仍需回归供需基本面博弈。“对于贸易商和下游企业而言，当前需警惕预期炒作与实际影响的偏差。”代明珠说。
金联创钢铁分析师郭杨认为，钢铁作为重要工业基础品，在“宏观宽松+阶段补库+供给自律”的三重共振下，钢铁市场有望走出“先扬后稳”阶段性偏强行情，但终端需求持续性有限。需要注意的是，我国钢铁库存处于相对高位，这一因素将对价格上行形成制约，使得短期钢价上涨空间较为有限。但9月钢铁市场内外叠加的多因素或致钢材基本面压力阶段性持续加大，钢价有继续承压下行空间。10月供应回升后矛盾将再度累积，建议9月维持短多长空思路，快进快出，谨防“金九银十”预期差。
需求疲弱的格局短期难以打破
8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》强调，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。兰格钢铁网研究中心副主任葛昕分析说，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，可以简单理解为“房地产用钢需求的高峰已过，但城市更新用钢需求才刚刚开始”，但也要结合“好房子”的概念，这也就指向了“钢结构领域”，因此从钢铁产业链的角度来看，这是一次由“用钢需求转换”向“品种供给提级”明确路径。
从时间线上来看，前期有“两重、两新”为板材用钢提级做铺垫，现在有“交通、建筑”为建材用钢提级做基础，从而全面提升我国钢铁行业全球竞争力的一场“提级攻坚战”。同时，在我国钢铁行业全球竞争力提升过程中，必不可少的是“绿色低碳和人工智能+”的全接入，我国“绿电和绿能”已经开启了全应用时代。与此同时，国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》强调了“人工智能+”产业发展，而且人工智能的快速接入不仅仅可以在新材料、新品种研发领域快速迭代，同时也可以在钢铁需求新场景的应用端快速落地。
我国钢铁正处于需求淡旺季转换阶段，但从市场表现来看，需求疲弱的格局短期难以打破。目前，我国钢铁行业供需矛盾的缓解首先要靠钢铁企业的“自主控产”，先要摆脱“规模效益”这条旧路，才能追寻“品种利润”这条新路，但单单靠“自主控产”并不能解决企业品种竞争力的问题，而是快速应用人工智能+钢铁行业方案，加大加快“新需求应用场景下的品种研发”，才能在未来全球竞争中“拔得头筹”。
实际上，目前来看我国钢铁产量走下“10亿吨”台阶应该是大概率事件，但结构化调整中的品种竞争会更加剧烈，因为我国钢铁行业要先“断尾”才能“求生”，而后才是“突破性好转”。葛昕表示，就钢材价格而言，我国钢铁行业或将再次进入一次类似“2014-2015年”钢价阵痛期，才能真正达到从“价格到价值”的蜕变。
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