5月市场持续稳步增长 价格涨势趋缓

    5月份，社会物流与生产资料市场在保持平稳较快发展的同时，继续呈现增速回落的态势；生产资料价格持续攀升，但涨幅趋缓。5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0%，非制造业商务活动指数为61.9%，继续处在50%临界点上方，属于景气周期范围，但与上月相比分别回落0.9和0.6个百分点，其中新订单指数、生产指数、新出口订单指数、进口指数等均有不同程度回落。反映当前宏观经济与生产资料市场仍然延续增速回落和价格涨势减缓的基本走势。
　　市场稳步发展，增速持续回落
　　自去年尤其是四季度以来，市场需求及物流量在保持较大规模发展的同时，增长的稳定性持续提高。5月份，社会物流规模、生产资料销售总额及主要生产资料市场需求继续呈现稳步较快增长和增速回落态势。
　　一是社会物流需求回落速度减缓。据初步核算，1~5月实现社会物流总额近60万亿元，按可比价格计算，比去年同期增长13.7%，同比增速回落5.6个百分点，比1~4月增速仅回落0.1个百分点。
　　另据工信部提供的铁路运输数据，5月份，全路货物发送量3.3亿吨，同比增长6.6%。其中，矿建物资增速最高，达到23.0%，其次是化肥农药增长9.1%。
  图1、2009~2011年各月生产资料销售总额及同比变化情况

　　二是生产资料销售总额保持稳步增长及增速回落态势（详见图1）。据初步核算，1~5月，全社会实现生产资料销售总额17.9万亿元，按可比价格计算，比去年同期增长14.6%，同比增速回落9.2个百分点，比1~4月增速回落0.6个百分点。其中5月份，实现生产资料销售总额3.88万亿元，比去年同期增长12.6%，比4月份增速回落0.9个百分点。从各月实现的销售总额及发展速度看，基本保持较高增长及增速在回落中趋于平稳的走势。
　　三是市场需求稳步增长。2011年以来，主要生产资料市场需求总体保持稳步增长和增速回落的发展态势。据对30种主要生产资料按可比口径统计计算，1~5月，市场总需求（包括国内市场需求+出口）同比增长11%，与去年同期增速相比回落12.5个百分点，比今年1~3月增速回落了1.1个百分点。但从各月需求情况看，体现出需求规模在稳步提高，增速也更趋平稳的特点。而累积同比增速持续回落的主要原因是对比期基数变化的影响，同时市场实际需求趋稳和出口增势减缓，也一定程度上制约了市场需求的上升。
图2、2009年~2011年各月30种主要生产资料总资源与总需求变化情况

    部分能源、原材料供需紧缺状况趋于缓解
　　随着资源供给的稳步增长，电力及煤炭、焦炭、燃油等部分能源产品供应紧缺或采购困难的情况有所缓解。据初步统计计算，1~5月，30种主要生产资料市场新增资源（生产加进口）同比增长10.4%，虽然同比增速继续回落，但回落速度减缓。从各月的供需同比增速情况看，3、4月份均是需求增速快于资源增速约1个百分点，而5月份供需同比增速分别为7.8%和7.4%，扭转了需求增速快于资源增速的情况。据有关统计资料，5月末电煤库存已提高到17天的较高水平；5月份，火力发电量同比增长13.5%、焦炭产量增长11.9%；1~5月，30种主要生产资料的平均供需差率达到2.4%，比1~4月提高0.3个百分点（详见图2）。
　　价格仍然攀升，但涨势减缓
　　一是国内生产资料价格涨势趋缓。从对生产资料市场的监测情况看，5月份，全国流通环节生产资料综合平均价格环比呈现小幅上涨，涨幅为0.6%，比上月缩小0.8个百分点。带动本月生产资料价格上涨的品种主要是煤炭、建材、成品油和钢材，其环比涨幅超过1个百分点，尤其以煤炭价格上涨最为突出，涨幅超过3个百分点；有色金属、机电产品、汽车价格下降，其中有色金属下降较为明显，降幅超过2个百分点；化工产品价格涨势趋缓、木材价格稳定并略有上涨。
　　二是物流价格走势趋稳。从国际国内水运价格来看，整体走势平稳。其中，国际散货市场在经历了3、4月的低迷后，5月下旬开始反弹。5月份，波罗的海干散货运价指数（BDI）震荡上涨，平均值为1338.6点，较4月份上涨0.9个点，但同比仍下降56.0%。中国沿海干散货运价指数稳中略降，5月份平均值为1488.7点，较4月份下降3.1个点，同比下降10%。出口集装箱价格虽然进入传统的贸易旺季，但受到运力等因素影响，未出现大幅上涨的势头。5月份出口集装箱综合价格指数为1011.9点，较上月仅上涨3.8点，同比则下降10.3%。
　　下半年生产资料价格或小幅回调
　　当前，虽然市场增速依然延续回落势头，但从总体上看，经济发展仍保持了稳步较快和适度增长的基本格局，走势上继续朝着宏观调控目标前行。
　　一是无论是制造业还是非制造业，PMI指数回落幅度不是很大，且依然在50%临界点上方。从制造业PMI来看，当前工业生产波动较小，呈平稳小幅回落。5月生产指数为54.9%，比上月回落0.4个百分点，回落幅度同上月持平，走势趋向稳定。分地区来看，中部地区，受电力紧张等因素影响，回落较大，比上月回落5.3个百分点，由55%以上回落到50%以内，是带动制造业生产指数整体小幅回落的主要原因。从东、西部地区来看，不但没有回落，反而有所上升，尤其是西部地区上升较为明显，比上月上升2.1个百分点，达到57.3%。从非制造业PMI来看，虽然有所回落，但主要指数仍保持较高水平。例如，商务活动指数连续三个月保持在60%以上，新订单指数连续三个月保持在55%以上，这些数据显示出当前非制造业经济仍保持较高景气状态。
　　二是增速在回落之中，也有“亮点”。比如，伴随着工业生产增速平稳回落，库存调整加快。5月产成品库存指数回落到50%，显示出企业库存即将出清，企业库存压力减轻，同时也会引发补库需求，为经济增长加注动力。
　　三是市场价格上涨势头减弱。制造业购进价格指数连续三个月回落，5月回落到60.3%，比上月回落5.9个百分点，回落趋于加快。反映出大宗商品价格上涨对通胀压力的影响在明显减弱。生产资料价格涨幅也呈现持续回落走势。6月上中旬，支撑国内生产资料价格上涨的煤炭、成品油、水泥等产品价格涨势回稳，部分品种甚至出现下降。国际原油、钢材等大宗商品价格也出现不同程度的下降情况。
　　对下半年物流业发展整体看好。从行业发展的内在动力来看，5月份，生产性服务业新订单指数虽有所回落，但仍在60%以上，显示行业发展需求动力依然较为强劲。从政策层面来看，当前物流业发展受到了国务院的高度重视。6月8日，国务院常务会议研究部署促进物流业健康发展工作，决定从税收、土地政策、降低过路过桥收费和加大物流业投入等方面着手，提出了八项配套推进措施。国务院的重视和具体部署，对物流业发展是重大利好推动。从物流业业务活动预期指数来看，自2009年4月国务院出台《物流业调整与振兴规划》以来，一直稳定地保持在60%以上，反映出业内对物流业发展普遍看好。
　　根据上述分析，预计近期生产资料市场总体将呈现“供需继续稳步增长，价格高位趋稳，涨幅持续回落”的基本发展特征。
　　预计，下半年全社会生产资料销售总额和社会物流总额增速可能在13%左右趋于稳定，这个规模和速度是与国民经济整体发展相适应的，主要生产资料市场供需能够保持基本平衡；生产资料价格总水平可能在6月份达到峰值，下半年后基本维持高位震荡或小幅回调的走势。
　　下半年须防需求增长回落过快总体看来，上半年我国经济发展势头良好，基本符合国家宏观调控的预期方向，经济增长向适度平稳方向发展，发展的稳定性、协调性增强，市场整体供需关系较为合理，价格上涨势头受到初步控制。
　　当前市场运行中值得关注的问题：一是要防止需求增长回落过快，导致经济增长动力不足。新订单指数从去年12月份以来，除去今年3月份出现短暂回升以外，呈持续回落，并且回落幅度较大，均在1个百分点以上。
　　从非制造业PMI来看，零售业商务活动指数为67.2%,虽然环比上升8.6个百分点，但与去年同期相比回落较为明显，回落幅度达到7.4个百分点，显示出在通胀压力下，居民消费趋于谨慎。从国家统计局最新发布的统计数据来看，5月份，社会消费品零售总额14697亿元，同比增长16.9%，增速比4月份回落0.2个百分点，较去年同期回落1.8个百分点，也显示了增速回落的趋势。
　　二是从业人员指数回落。5月该指数下降0.9个百分点，回落到50.9%。
　　从今年以来的走势来看，1、2月份均在50%以下；3月份短暂回升，上升到50%以上；4月份持平，5月份又转为下降。从业人员指数走势的波动性，反映出当前就业值得关注。
　　三是企业外部环境较紧，生产经营压力较大。现在企业反映，不但资金压力较大，而且面临着煤、电、油、水、运及主要原材料价格全面上涨，企业经济效益下滑，尤其是中小企业生产经营较为困难的问题。