荣盛石化：盈利能力欠佳 收益质量不高

近日，多家证券机构因荣盛石化（002493.SZ）拟通过全资子公司投资建设金塘新材料项目，延伸高端化工材料产业链，并拟与沙特阿美开展联合投资深化合作，考虑到该公司新材料成长性及高附加值产品提升竞争力，由此认为荣盛石化的综合盈利能力有望进一步提升。但笔者对荣盛石化最新的财报数据研究分析后发现，该公司当前盈利能力欠佳，收益质量和成长潜力并不高。

荣盛石化是我国石油化工行业的领军企业之一，主营业务为各类化工品和化学纤维的研发、生产和销售。三季度财报数据显示，公司前三季度实现营业收入2390.47亿元，同比增长6.19%；归母净利润为1.08亿元，同比下降98.03%；扣非净利润为-1.30亿元，同比下降102.40%，扣非净利润占营业收入的比重为-0.05%。荣盛石化的净资产收益率为0.24%，低于3.69%的行业平均值；销售净利率为0.03%，低于7.43%的行业平均值，可见公司的盈利能力不强。

前三季度，荣盛石化经营活动净收益/净利润为-1820.30%，低于31.69%的行业平均值，表明公司的收益质量不高。公司的总资产周转率仅为0.65，超过553天才能周转一次。从成长能力指标来看，荣盛石化的净利润增长率为-98.03%，公司的成长潜力不高；净资产增长率为-4.50%，说明公司持续发展的能力较弱。

荣盛石化虽在加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域，但仍存在新项目建设进度不及预期的风险。公司携手沙特阿美签订战略合作协议，在实际执行过程中也存在无法如期或全部履行的风险。