晶丰明源：盈利受压收购效果待考验

　　晶丰明源（688368.SH）为国际领先的LED照明驱动芯片设计企业之一，并多次引领细分行业技术革新。公司上半年AC/DC电源管理芯片进入市场拓展阶段；DC/DC电源管理芯片产品线共27款产品进入研发阶段、14款产品完成研发，其中16相多相控制器产品已完成客户送样，应用于个人电脑和服务器的多款Dr鄄MOS产品均已完成内部评估，进入客户送样阶段，1颗DrMOS已经通过客户测试。

　　上半年，晶丰明源高溢价收购凌鸥创芯股份后，于近期大力开展“AC/DC电源管理芯片+MCU”组合方案，有券商看好该公司的未来渗透率会不断提高，维持“买入”评级。

　　通过晶丰明源最新发布的半年度财报数据，本报研究发现，晶丰明源的收购暂未扭转其盈利状况不佳的局面。公司实现营收6.15亿元，同比增加4.03%；而扣非净利润为-1.40亿元，同比降低35.29%；扣非净利润占营业收入的比重为-22.76%。净资产收益率为-5.94%，销售净利率为-14.16%。观察该公司近两年的净资产增长率，一直处于行业平均值之下，成长能力并不强。运营能力方面，总资产周转率只有0.24，需要1500天才能周转一次。

　　中长期来看，半导体公司整合，尤其考验收购公司做强做大的能力。公司收购完成后，可取得一定的技术储备和销售渠道等资源优势，但盈利想获得提高，还需继续在经营上下功夫，进一步发挥双方业务的优势。（吴晨）（来源：中国工业报）

 

编辑：李芊诺

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