上汽集团：做合资电车能降本增效吗？

　　上汽集团（600104.SH）近日公告：已与奥迪签署合作备忘，双方拟加快开发上汽奥迪全新电动车。

　　对此，有投行迅速跟进，大幅提升对上汽集团的营收预期。该机构认为：上汽与奥迪强强联合，有望提升在高端智能电动车领域的竞争力，有望形成协同效应，快速、高效地开发下一代电动车型，打造互利共赢的新合作模式。随着合作进一步深化，公司在高端智能电动车领域的竞争力也有望持续提升，从而促进公司新能源车销量及渗透率的提升。

　　为了看清真实情况，本报专门统计分析了在港上市的12家（剔除BRILLIANCECHI）新能源汽车公司的经营情况。这12家企业的平均净利润为-13.45亿元，净利润率为-70%。其中，有4家企业净利润为负数。此外，有1家净利润不足2亿元，有1家不足10亿元，有2家在14亿至15亿元间，净利润超过40亿元的只有3家。就净利润为正的8家企业来看，其平均净利润率只有4.08%（只有1家达到了11%），八成八的企业净利润率不足4%，有2家不足1%，最低者不足0.2%。

　　上述数据显示，受价格战影响，受高成本、高库存、高应收拖累，目前新能源汽车企业基本处于低净利运行状态。多数企业勉强糊口，赚个流水维持运营，以图未来。在这种情况下，上汽集团与奥迪携手进军高端动力汽车市场，很难说是杀入了一片蓝海。

　　境外市场方面，美国与日本3月签订《电动汽车电池矿产贸易协议》，对美国本土新能源汽车关键零部件市场设置壁垒；欧洲多国鼓励本土新能源汽车发展。在这种情况下，与奥迪合资，上汽能否大幅拓展欧美日市场，其实很难凭历史经验进行预测。

　　更主要的是，上汽集团是一个长期高成本运行的企业，其成长能力、运营能力均不甚理想，但库存确实不低，而存货周转能力又实在不高。

　　最新财报数据显示，上汽集团营业成本占营业收入之比超过90%，扣非净利润与营业收入之比不到1.54%，存货与营业收入之比超过66%，而存货周转率只有1.4（即257天库存才能周转1次）。

　　盈利能力、成长能力、运营能力都不算太高的上汽集团，携手奥迪共拓高端电动汽车市场，合资赶时髦，要真能降本增效才算好。（裴金钢）（来源：中国工业报）

 

编辑：李芊诺

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