绝味食品：举债翻盘，当心跳火坑！

　　曾经创下107.88元高价纪录的绝味食品（603517.SH），日前在连连下跌后终于出现了秃头光脚的大阴线，全天死死封住跌停板。截至上周五，绝味食品收盘32.82元，距离其最高价已深跌68.65%。

　　就在市场一片茫然之时，有券商机构跳出来表示看多绝味食品。其理由如下：

　　理由一：2023年一季度，公司新增门店约240家，全年预计新增1500至2000家，目前公司单店收入已恢复至2021年同期水平。

　　理由二：二季度以来，鸭副产品原料价格逐月下降，未来原料成本有望继续下降，公司利润水平有望得到改善。

　　对于券商机构发布的上述研报，投资人务必要清醒：拓展门店规模需要耗费资金。绝味食品发布的最新财报数据显示，该公司目前总现金流为-7.48亿元。与营收规模相比，公司目前的现金缺口高达41%。

　　此外，绝味食品的最新库存为5.7亿元，与最新营收规模之比为31.25%。要消耗这么高的库存，没有足够规模的门店数量恐怕难以奏效。但若大规模新开门店，又须投入大量资金。因此，绝味鸭脖所有的问题全都集中到现金流上了。

　　绝味鸭脖当前资产负债率只有21.48%，若坚持看好市场消费，绝味鸭脖完全可以举债融资；但如果全社会对绝味食品的消费能力和消费欲望已大幅下滑，则大举借债扩大生产，对绝味鸭脖来说，无异于纵身火坑。（裴金钢）（来源：中国工业报）

编辑：李芊诺

责编：张永杰

审核：陈雪辉