10月26日晚间，新疆金风科技股份有限公司 （以下简称 “金风科技”，02208.HK）发布第三季度报告。2021年1～9月，公司实现营业收入335.50亿元，同比下降9.40%；归属于上市公司股东的净利润30.13亿元，同比增长45.61%；基本每股收益0.6888元，呈现 “增利不增收”的态势。
1～9月，金风科技实现综合毛利额88.18亿元，同比增长37.9%，综合毛利率26.3%，同比提升9个百分点。
东吴证券分析，毛利率同比上升，主要有两点原因，一是出货结构改善，前三季度金风科技大机型3S/4S、6S/8S机型占比39.56%、23.42%，较去年同比提升30.25%、19.28%，大机型毛利率更高，带来盈利结构改善；二是成本快速下降，陆风退补驱动产业链降本，部分零部件采购价格回落，叠加公司增强产品设计技术，实现成本快速下降。
报告显示，1～9月，金风科技实现对外销售容量6347.47MW，其中，1.5MW机组销售容量46.65MW，占比0.73%；2S平台产品销售容量2303.00MW，占比36.28%；3S/4S平台产品销售容量2511.22MW，占比39.57%；6S/8S平台产品销售容量1486.60MW，占比23.42%。
金风科技在手订单持续提升。截至2021年9月30日，公司外部已签合同待执行订单为13344.35MW， 分 别 为 ： 1.5MW 机 组31.50MW，2S平台产品4351.40MW，3S/4S平台产品8499.50MW，MSPM（中速永磁产品）318.50MW，6S/8S平台产品143.45MW；公司外部中标未签合同订单为1746.35MW，包括2S平台产品 349.00MW，3S/4S平台产品1045.35MW，MSPM（中 速 永 磁 产 品 ）352.00MW； 公 司 在 手 外 部 订 单 共 计15090.70MW，其中海外订单量为1874.80MW；此外，公司另有内部订单1336.50MW。
“截至2021年三季度末，金风科技在手订单16.3GW，其中，外部订单合计15.1GW，外部已签合同待执行的订单13.3GW，外部中标未签合同订单为1.75GW，且外部订单中仍以3S/4S平台为主，占比63%，是公司占比最大的平台产品。MSPM(中速永磁产品)在短时间内获得市场认可，在手订单规模超过670MW，占比5%左右。我们认为风机价格短期内下跌空间不大，二三线企业盈利或因此有所下滑，公司通过提升大机型产品占比、规模化生产、去冗余等方式加速降本，后续业绩增量可期。”东吴证券分析。
另有分析指出，目前金风科技增利不增收的状况，也源于1.5MW、2S机型被市场淘汰，销量下降导致总销量下滑的影响。伴随海上风电的高景气度持续，大风机的销售容量或将维持在高增长的态势。
官方资料显示，金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，经过二十余年发展，公司始终保持国内风机市场市占率第一的行业龙头地位。公司拥有自主知识产权的1.5MW、2S、3S/4S和6S/8S永磁直驱系列化机组，代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线。金风科技在国内风电市场占有率连续十年排名第一，2020年全球风电市场排名第二，已于2007年和2010年分别在深交所和港交所上市。
金风科技拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务。其中，风机制造是公司最主要的收入来源，且该项收入占公司整体营收的比例仍在增加。上半年这三大业务营收分别为128.72亿元、16.45亿元和27.8亿元。除风电场投资与开发业务外，上半年其余两大业务营收增速均下滑，营收占比达72%的风机制造业务增速下滑达11.63%，但营业利润方面，由于营业成本同比下降20%，利润实现了50%的增速。
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