金联创：原料醚后碳四存在触顶回调的风险

　　当前，尽管在国际油价带动下，油品走势偏强，但水涨船高，深加工利润并无实质性改变。10月14日，根据金联创测算，10月份以来，油品深加工均价维持130元/吨附近，而随着油品推涨至高位，终端抵触明显，继续上行告一段落。金联创液化气分析师关文婷分析，目前限电仍将持续，深加工开工率并无提升预期，后期随着原料厂家检修结束，供应量增加，原料醚后碳四存在触顶回调的风险。

　　实际上，进入10月份，山东醚后市场节节攀升，主流从5200元/吨仅仅13天涨至6050元/吨附近，涨幅近850元/吨，创下2017年至今的新高，真正验证了“金九银十”行情。

　　关文婷介绍，自9月份中旬以来，国家能源双控政策实施，山东地炼实施限电政策，深加工开工率下降明显。但是，醚后市场在短暂回调后仍能不断冲高，究其原因有以下几点因素：外界因素：国际原油价格整体维持走高趋势，触及七年以来的高位，重站80美元/桶上方。“原油价格的坚挺对大宗商品均存明显利好，作为副产品的液化气也得到支撑。”关文婷分析。

　　供应方面：9月份中下旬开始，原料厂家垦利石化、胜利石化停工检修，昌邑石化外放醚前，供应量每日减少近900吨左右，原料供应压力有所缓解。

　　需求方面：由于限电原因，烷基化开工率由50.45%降至42.41%，下降了8.04%，对原料的需求明显减少。但是，一方面，由于终端成品油走势偏强，带动调油原料不断攀升，下游恐慌心理驱使，采买热情高涨，库存垒至高位，并且部分河南烷基化厂家到区内采购，致使厂家推涨无压。另一方面，由于民用气价格明显高于醚后价格，醚后掺入民用气现象时有发生，使得原料厂家库存无压。（孟凡君）