美联储货币政策调整 贵金属上涨空间受限

　　国庆假期期间，原油天然气等能源价格大涨促使市场通胀预期再度回升，贵金属在国庆假期前的大幅下跌后反弹修复。其中，白银受通胀预期提振涨幅更大短期有一定支撑，但考虑到未来美联储货币政策调整预期并不利于贵金属，上涨空间较为受限。10月8日，国信期货表示，国庆假期期间，美国债务上限问题缓解，参议院已就将债务上限暂停至今年12月达成协议。

　　国庆节日期间，国际油价及能源价格继续走高，持续推高通胀预期，欧洲央行首席经济学家连恩称，财政政策和能源冲击将带来逆风因素，但是经济通胀前景的不确定性增加，供给侧和需求侧因素都在影响通胀。在拜登总统施压后，美国参议院共和党将允许紧急债务上限延长至12月，ADP就业超出市场预期，美国10年期国债收益率收于1.53%。

　　宝城期货分析，贵金属市场利多因素：10月8日美元收跌0.01%，报94.22，为三日以来首次下跌，盘中最低触及94.08，美元下跌通常会令以美元计价的黄金受到支撑。利空因素：一是美国最新的就业市场数据轻松好于预期，强劲数据往往会提振美联储收紧政策的预期，使得黄金承压。二是基准美国10年期国债收益率上涨4.7个基点1.571%，美债收益率上升增加了持有黄金成本。

　　事实上，国庆假期期间，COMEX金银期货均上涨，COMEX12月黄金期货结算价报1759.2美元/盎司，上涨1.8%；COMEX12月白银期货结算价报22.658美元/盎司，上涨5.2%。

　　贵金属市场的核心驱动逻辑是，美联储对经济健康状况表示乐观，并暗示可能在2023年前升息，预计2023年将至少两次加息，每次加息25个基点，然而实际通货膨胀压力仍然非常大。国信期货认为，尽管国庆节日期间通胀风险因素提振了黄金价格，但是反弹空间受限，在供给端受限的影响下,仍然警惕全球各央行货币政策转向预期带来利率上行造成的压力，短期内黄金市场将维持震荡局面。（孟凡君）