作为国企改革三年行动计划的开局之年,2020年随着四批210户混改试点、“双百行动”、“区域综改试验”、“科改示范行动”一系列改革举措全面启动,数千家企业改革试点将全面提速,国企混改正加快步入“升级版”阶段。
中国企业研究院执行院长李锦认为,2020年在多数国企混改阶段性任务完成的基础上,重点将转入市场化机制改革,由“混资本”向“改机制”转变。“资产证券化和股权激励将成为国企改革最大看点。”李锦表示。
混改是国企改革的重要突破口。2019年年底,国资委相继印发了《中央企业混合所有制改革操作指引》、《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》,明确了央企混改基本操作流程、“混资本”和“改机制”相关环节操作要点,消除了以往混改实践中的很多“模糊地带”,让企业敢于去改,也知道如何去做,从而起到混改“加速器”的作用。
5月29日,江淮汽车公告,大众汽车集团拟通过增资方式,获得江淮汽车控股股东江汽控股50%股权。5月19日,国铁集团下属中国铁路投资有限公司与海南银行签署《战略合作框架协议》,国铁资本开始进入银行领域。
实际上,2013年以来,政府工作报告关于混改的提法屡屡发生变化,2018年是“稳妥推进”,2019年是“积极稳妥推进”,2020年是“深化”,表明国企混改已进入了深水区,除了向垄断性产业推进之外,在混改深度上还有更高的要求。李锦表示,国企混改将向主业主责范围外深化,向产业链供应链重构方向深化,向战略性投资方向深化,向市场要素深化,向经营机制深化,向垄断环节放开深化,向集团公司整体上市深化。
申万宏源证券策略研究首席分析师王胜认为,新时期的国企混改将有三方面特点:一是着力引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者。外来资本必须拥有改革的主观意愿和相应能力。二是着力推进充分竞争领域的商业类国企混改。商业领域改革迫切性更大,且能更大程度让渡国有控股权,对社会资本吸引力更强。三是转变考核模式,从关注规模速度转为关注经营质量。新增营收利润率、研发投入等指标,从监管侧倒逼混改见效。
随着央企控股上市公司实施股权激励工作指引的下发,央企实施股权激励和员工持股有望大幅增长,为上市公司注入发展动力,也为资本市场释放新红利。(孟凡君)
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