去年上市车企业绩两极分化加剧

　　从目前公布的上市车企的业绩来看，2017年最赚钱的依然是上汽集团，远远超过了其他车企的盈利额。此外，广汽业绩持续稳定增长，吉利强势崛起成为最大的黑马，一汽轿车峰回路转，扭亏为盈成为亮点。
上汽集团公布，2017年实现净利润约342亿元，与上年同期相比增加约22亿元，同比增长7%左右。企业的良好市场表现为主要原因。2017年全年累计销量达到693万辆，较2016年累计销量同比增长6.8%。相比上汽集团，吉利汽车在2017年的表现可用“疯狂”来形容。全年净利润相比2016全年51.1亿元的净利润增长超100%，达到102.2亿元，净利润的大幅增长得益于销量增长和产品组合的改善，2017年同比增长63％。广汽集团预计2017年净利润与上年同期相比，增加人民币34.5亿~53.4亿元，同比增加55%~85%，公司全年实现整车销售23.96万辆，较上年增长23.8%。
一汽轿车预计2017年净利润为2.6亿~3.2亿元，实现扭亏为盈，同比大增127.25%~133.54%。全年实现整车销售23.96万辆，较上年增长23.8%，经营业绩成功实现扭亏为盈。北汽集团2017年实现营业收入4703.4亿元，同比增长近700亿元，增幅15.8%；利润增长14.4%，净资产收益率6.8%，同比增长0.6个百分点。东风公司2017年共计销售汽车412.1万辆，实现销售收入6310亿元，销售额同比增长10.2%，利润同比增长7.8%。力帆股份预计2017年营业收入同比将增长10%以上，净利润增加6000万元到1亿元，同比增长72.64%~121.06%。业绩大幅增长的主要系非经营性损益的影响，转让子公司获利，抵消部分亏损。
另外，中国重汽预计2017年净利润为8.365亿~10.04亿元，同比增长100%~140%，主要是重卡行业需求增大，产销量同比增幅较大。小康股份预计去年净利润为7亿~7.35亿元，同比增长36%~43%。金龙汽车预计今年盈利4.6亿元，扣除非经常性损益后仍有2.6亿元。金杯汽车预计2017年净利润为1亿元，同比增长147.98%，将实现扭亏为盈。曙光股份预计净利润为4.9亿元左右，同比增加429%，2017年皮卡产品获利能力的提升，带动经营业绩的改善。
　　
补贴退坡利润下滑

新能源补贴曾是车企发展新能源汽车的最大推手，但是如今补贴退坡致使利润下滑，众多新能源车企呈现“增产不增收”。
中通客车业绩预告称，2017年的净利润预计为1.7亿~2.3亿元，同比去年下降70.98%~60.75%。原因是2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少，受此政策影响，公司产品毛利率下降幅度较大。福田汽车的业绩预告中也同样显示了补贴退坡对企业经营业绩带来负面影响，预计2017年净利润比上年同期将减少3.96亿~5.1亿元，同比下降70%~90%。江淮汽车2017年预计净利润较上年同期减少6.77亿元，同比下降约58%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期减少8.55亿元，同比下降101%。主要原因是2017年乘用车销量大幅下降、新能源汽车补贴退坡及原材料价格大幅上涨。安凯客车预计全年净利润为-2.55亿至-2.30亿元，上年同期为5135.07万元，同比下降596.59%～547.9%。受新能源汽车补贴退坡政策影响，客车销售大幅下降。
新能源汽车的行业龙头企业比亚迪更是在2017年的中期业绩和第三季度业绩中已显示出增长乏力的现象。2017年半年报和三季报中，比亚迪的净利润分别同比下降23.75%和23.82%。其中扣非净利润分别同比下降逾4成。比亚迪预计，2017年的净利润40.40亿~42.90亿元，同比将下降15.09%~20.03%。
另外，长城汽车预计2017年年度营业总收入为1011.69亿元，与上年同期相比将增加25.54亿元，同比增加2.59%；净利润为50.35亿元，与上年同期相比将减少55.16亿元，同比减少52.28%。天津一汽夏利2017年度业绩预告称，全年净利润实为亏损，亏损金额在16.05亿~16.85亿元之间。亏损原因是产品结构调整尚未完成，现产品的产销规模低，盈利能力较弱。江铃汽车实现营业收入313.46亿元，同比增长17.69%，营业利润1.27亿元，同比下降86.7%，归属于上市公司股东的净利润为6.9亿元，同比下降47.65%。海马汽车发预计2017年净利润-10.40亿至-9.40亿元，同比下降551.72%~508.29%。
　　
自主品牌车企利润低

梳理上市车企2017年度业绩预告可以发现，在目前市场现实环境中，不乏有上汽、广汽、吉利等业绩上扬的优秀企业，也有类似于一汽夏利、海马等利润低点徘徊的企业。其在2017年的业绩走势，与主营业务的表现息息相关。从吉利净利润大增100%，到海马和夏利暴跌5倍和10倍，两极分化的趋势进一步强化，强者愈强、弱者愈弱的马太效应越来越明显。结合中国车市宏观微增的背景，从上市车企的业绩预告中，已不难在竞争的硝烟中嗅到淘汰的临近。
另外，上市公司年报不能只看净利润，分析盈利状况还要结合汽车产销业绩，单车利润更能体现一个车企的盈利能力。在以上这份喜忧掺杂的成绩单中，更多地看到了中国车企与跨国巨头的差距。2017年中国车企单车利润最高者为吉利的8160元和广汽的7020元。由于跨国车企还没有发布2017年数据，暂时以2016年业绩作为参考，日本丰田2016财年（2016年4月至2017年3月）净利润为人民币1331亿元，单车利润约合人民币1.33万元。这还是在日元走强不利于丰田出口业务的前提下取得的成绩，往年丰田单车利润甚至能达到1.5万元以上，比吉利和广汽几乎高出一倍。
另一家巨头大众汽车集团，2016年营业利润146亿欧元，不过由于“排放门”的特殊项目，税后利润仅53.79亿欧元。如果不计特殊项目，大众单车利润也接近人民币1万元。而反观国内车企，规模效益最大的上汽集团单车利润也仅4934.9元；迄今为止，只有长城汽车在2016年巅峰时期达到单车利润1万元的水平。2017年长城汽车利润腰斩，则再难触及单车利润万元大关。因此，尽管目前我国是全球最大汽车市场，但品牌溢价不高，单车利润水平不足，拖累了壮大和上升。不难看出，相比跨国车企，中国车企的单车利润还有待提升。企业的根本目的就是盈利，没有利润的增长是一种粗放式的发展模式。因此，中国车企亟需补齐这块短板。