上市车企预报 2009年效益大幅增长

    众所周知，2009年是我国汽车产业的丰收年，这不仅体现在权威部门的产销统计数字上，而且还通过上市公司的预报周知资本市场。
　　日前，汽车板上市公司纷纷发布2009年全年的行业效益增长预报。总体来看，整车类乘用车企业效益大多增长，商用车企业盈利提高，零部件行业企业多数因整车销量提高而盈利。
　　上市车企大多预报增长
　　在整车乘用车企业中，上海汽车近期发布预报称，受2009年度上海汽车整车销量突破272万辆、同比增长57.18%的影响，预计公司2009年全年度净利润同比净增长900%以上，每股收益超过人民币1.00元。
　　长安汽车也发布预报表示，根据公司财务部门初步估算，公司2009年度合并净利润为约10.5亿~11.5亿元，增幅高达4207%~4617%。长安汽车分析认为，这主要得益于《汽车产业调整与振兴规划》各项政策的实施，公司加强营销管理，汽车销售整体大幅提升。2009年度长安汽车实现销量136.91万辆，同比增长64.06%；其中微型客货车67.52万辆，同比增长86.67%。同时公司加强成本控制，产品结构优化，自主品牌业务盈利能力增强。
　　在香港上市的长城汽车也发布预报称，2009年全年的综合利润预计增长50%以上。
　　商用车企业上市公司中，福田汽车预计2009年公司净利润较2008年同期增长超过190%；江淮汽车预计2009年度净利润较2008年同期增长超过450%；江铃汽车的预报显示，2009年度营业利润为123640万元，同比增长67.61%。三家公司均表示，净利润预增的主要原因为销量增长及成本下降带来的毛利率提升。
　　记者注意到，尽管还有更多上市公司整车企业没有发布相关的业绩预报，但从中汽协会的统计显示来看，我国2009年1～11月汽车工业重点企业（集团）利润总额快速增长，增长率超过60%。而在17家重点企业中，有14家企业实现利润高于上年同期，1家企业实现利润低于上年同期，两家企业亏损。因此，从汽车板块上市公司情况来看，多数整车企业2009年实现了效益增长。
　　另外，受整车企业销量增长影响，多数零部件行业企业上市公司效益也大幅增长。福耀玻璃发布预报显示，预计2009年净利润较上年同期增长330%以上。威孚高科也发布预报，净利润将同比上涨50%~100%，主要原因在于商用车市场在2009年二季度开始出现了恢复性增长以及公司自身成本费用控制有效提升了公司业绩。
　　预减车企并非个案
　　在上述企业发布业绩效益预增的同时，部分汽车企业上市公司也相继发布了业绩预减报告。
　　其中，长丰汽车的预报显示，长丰汽车2009年的净利润比上年同期减少50%以上。主要原因在于：第一，2009年，公司自主开发的新产品猎豹CS7上市，因推广品牌和新产品大幅增加了广告投入；第二，2009年公司产品销量有所增长，但是销售的整车产品结构同比发生较大变化，毛利水平较高的产品销量出现下滑，导致公司产品整体毛利率下降；第三，长丰汽车2009年收到的政府补贴同比大幅下降。
　　海马汽车发布预报表示，预计2009年全年将亏损2亿~2.5亿元，主要归结于2009年因海马汽车新产品延迟推出，海口基地汽车产品销量、销售价格同比下降，导致全年亏损。郑州基地处于投资建设期，产能及盈利能力有待进一步提升。另外，海马汽车还因国内开始实施欧Ⅳ/欧Ⅲ标准，因此对欧Ⅲ/欧Ⅱ标准的存货计提了约1.5亿元存货跌价准备。
　　在客车企业中，安凯客车则发布了效益预减报告：其2009年度营业利润较上年同期下降40.72%，主要原因在于公司控股子公司安徽江淮客车有限公司业绩下降所致。
　　汽车业四类投资机会值得关注
　　针对汽车板上市公司相继发布的2009年业绩预增报告，西南证券资深汽车行业分析师刘峰表示，在全国去年产量爆发性增长情况下，汽车板上市公司的效益预增在行业预计之类。
　　他分析说：“我国2009年的汽车整车行业，顺利地摆脱了经济危机的困扰而进入了高成长通道。车企面临下游需求旺盛，使得主导产品销售规模迅速膨胀，从而造就了未来主营业务收入、净利润大幅增长的预期。产业链的优势也将使公司盈利能力大幅提升。”
　　刘峰认为，在国家多管齐下、多项经济刺激政策的政策效应带动下，汽车工业状况表现出色，占据了2009年汽车总销量52%强的小排量汽车产销量大幅增长，而2009年下半年商用车行业销售同比也持续增长。
　　受整体产业发展带动，刘峰对我国汽车产业的未来形势保持乐观态度。他认为，经历了工业经济状况全面好转后，预计2010年汽车年产销量突破1500万辆；中重卡等商用车的产销水平有望得到较大幅度回升。刘峰表示，今年汽车行业整车企业将继续稳步前进，一些龙头企业也将更具成长性。
　　因此，刘峰认为，对汽车行业的投资策略建议是关注四类投资机会：生产小排量汽车企业、重卡产销重新景气、车企重组并购题材以及新能源汽车研发量产。对其目前汽车行业的预测，他给予了“跟随大市”的评级标准。
　　刘峰表示，汽车行业2010年的增幅将为15%左右，总产量将突破1500万辆。他预计汽车行业2010年整体回报高于沪深300指数+5%。